Новости

Брокерская и дилерская деятельность на рынке ценных бумаг: особенность и регулирование

Работа добавлена:






Брокерская и дилерская деятельность на рынке ценных бумаг: особенность и регулирование на http://mirrorref.ru

РОССИЙСКАЯ ФЕДЕРАЦИЯ

МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ

ФГБОУ ВПО «ТЮМЕНСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТ»

ИНСТИТУТ ДИСТАНЦИОННОГО ОБРАЗОВАНИЯ

СПЕЦИАЛЬНОСТЬ«Экономика»

КУРСОВАЯ РАБОТА

на тему:Брокерская и дилерская деятельность на рынке ценных бумаг: особенность и регулирование

По дисциплине:ФИНАНСОВЫЕ РЫНКИ

Выполнил:

Студент 3 курса

5 семестр

Филиппов Н.Н.

г. Нижний Тагил 2017г.

СОДЕРЖАНИЕ

ВВЕДЕНИЕ……………………………………………………………………………….3

ГЛАВА 1 ХАРАКТЕРИСТИКА РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ…………………......5

  1. ОСНОВНЫЕ УЧАСТНИКИ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ……………....5
  2. РАЗВИТИЕ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ В РФ……………………………9

ГЛАВА 2 ХАРАКТЕРИСТИКА БРОКЕРСКОЙ И ДИЛЕРСКОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ……………………………………………………………………...17

  1. БРОКЕРСКАЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ………………………...………………17
  2. ДИЛЕРСКАЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ…………...…………………...………...21

ЗАКЛЮЧЕНИЕ…………...………………………………………………………...….24

СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ…………………………………………………………….26

ВВЕДЕНИЕ

Брокерская и дилерская виды деятельности и деятельность по управлению ценными бумагами являются разновидностями посреднической деятельности.

Профессиональное посредничество как экономическая категория представляет собой специализированную деятельность на фондовом рынке по перераспределению денежных ресурсов, использующую в качестве носителя денежной стоимости ценные бумаги, по организационно техническому и информационному обслуживанию выпуска и обращения ценных бумаг, которая ведется, как правило, на исключительной или преимущественной основе.

Посредническая деятельность — это деятельность по обеспечению взаимосвязи поставщиков и потребителей капитала на рынке ценных бумаг, а также по их обслуживанию.

Роль брокерско-дилерских организаций весьма высока, поскольку по своему положению на рынке, уровню квалификации сотрудников и доступу к информации именно они могут помочь инвесторам в выборе правильной стратегии действии на фондовом рынке. Брокерско-дилерская деятельность предопределяет развитие фондового рынка в целом любой страны, а поэтому изучение рынка брокеров и дилеров является актуальным на сегодняшний день.

Целью данной работы - рассмотрение теоретических основ деятельности брокеров и дилеров, их функций и обязанностей.

Для достижения данной цели необходимо решить следующие задачи:

  • Рассмотреть развитие рынка ценных бумаг на современном этапе;
  • Рассмотреть основных участников рынка ценных бумаг;
  • Подробно изучить брокерскую и дилерскую деятельность.

Объектом исследования данной курсовой работы является брокерская и дилерская деятельность.

Предметом исследования являются отношения, которые возникают между брокерами и дилерами и их клиентами в процессе взаимодействия и заключения сделок.

ГЛАВА 1ХАРАКТЕРИСТИКА РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ

  1. ОСНОВНЫЕ УЧАСНИКИ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ

Важной составляющей инфраструктуры фондового рынка является рынок ценных бумаг, успешное функционирование которого определяется полноценной организационной, законодательной и материально-технической базой, включая всех участников рынка ценных бумаг. Основой фондового рынка являются юридические и физические лица, занимающиеся покупкой и продажей ценных бумаг.

В России в состав участников рынка ценных бумаг входят: эмитенты (выпускающие ценные бумаги), инвесторы (заинтересованные в выгодном размещении средств), государство и муниципальные образования, компании и предприятия. Фондовые посредники (брокеры, дилеры, управляющие компании и банки). Структуры, осуществляющие организацию торговли (структуры биржевой торговли), структуры, ведущие учет прав собственности на ценные бумаги и при операциях с ними – упрощают процедуру перехода прав собственности (депозитарии, клиринговые организации, реестродержатели и трансфер-агенты) — Юдина И.Н. «Рынок ценных бумаг и биржевое дело» Барнаул. Изд-во «Азбука», 2015.

Участников рынка ценных бумаг можно разделить на три категории:

1) Основные участники рынка ценных бумаг

  • Эмитенты;
  • Инвесторы.

2) Фондовые посредники

  • Брокеры;
  • Фондовые дилеры;
  • Управляющие компании (доверительные управления, саморегулируемые организации рынка).

3) Организации инфраструктуры рынка (органы государственного регулирования рынка)

  • Организаторы рынка;
  • Расчётно-клиринговые организации (расчетные центры);
  • Регистраторы (реестродержатель);
  • Депозитарии — Кравченко П.П. Проблемы и перспективы развития рынка ценных бумаг Российской Федерации / П.П. Кравченко // Менеджмент в России и за рубежом. - 2014.

1) Основные участники рынка ценных бумаг

  • Эмитенты – органы исполнительной власти или юридические лица и граждане, имеющие право от своего имени в соответствии с законом выпускать в обращение ценные бумаги, чтобы привлечь необходимые им денежные средства. Обязуются выполнять обязательства, предусмотренные в ценных бумах перед владельцами этих бумаг.
  • Инвесторы – юридические или гражданские лица приобретающие ценные бумаги (промышленные предприятия, население, инвестиционные фонды, институциональные инвесторы, страховые компании и др.).

2) Фондовые посредники

  • Брокеры – посредники биржевых сделок между продавцами ценных бумаг и покупателями.
  • Фондовые дилеры – банки и члены фондовых бирж, от своего имени и за свой счет занимаются куплей-продажей ценных бумаг. Доход дилера формируется за счет разницы цен покупки и продажи.
  • Управляющие компании – компании имеющие государственную лицензию по управлению ценными бумагами (существуют в форме частного предпринимателя или юридического лица). Управляют денежными средствами и ценными бумагами клиентов: ценными бумагами, переданными их владельцами; денежными средствами клиентов, для прибыльного вложения в ценные бумаги — Батяева Т.А. Столяров И.И. Рынок ценных бумаг. - Москва: Инфра-М, 2012.

3) Организации инфраструктуры рынка (органы государственного регулирования рынка)

  • Организаторы рынка – организуют деятельность по торговле ценными бумагами (фондовые биржи и организаторы внебиржевой торговли).
  • Расчётно-клиринговые организации (расчетные центры) – для участников рынка ценных бумаг в случае совершения большого количества сделок обеспечивают расчётное обслуживание (осуществление клиринга (взаимозачётов) между участниками фондового рынка, сбор и анализ информации по сделкам, установление сроков по расчётам, контроль за перемещением ценных бумаг исполненных контрактов, гарантирование исполнения контрактов, оформление произведённых расчётов в документарном виде). Всеми этими расчетами занимаются: крупные финансовые компании, крупные банки, фондовые и фьючерсные биржи.
  • Регистраторы (реестродержатель) – организации, которые ведут реестр владельцев ценных бумаг: составляют список зарегистрированных владельцев, указывая категорию, количество и номинальную стоимость принадлежащих им ценных бумаг. Реестр ведется по договору с эмитентом, нужный им для отчета перед владельцами ценных бумаг и для контроля состава владельцев ценных бумаг.
  • Депозитарии – организации, которые предоставляют услуги свои клиентам по хранению сертификатов ценных бумаг (сертификат выпускается эмитентом и удостоверяет права на количество ценных бумаг, указанных в сертификате). Депозитарии ведут счета учета ценных бумаг «счет депо». Основные функции депозитария: хранение сертификатов ценных бумаг, ведение счетов депо, посредничество между инвестором и эмитентом. При определённой технологии ведения счетов депо клиентов, можно легко подготовить реестр для эмитента. Во многих странах такое ведение счетов привело к отмиранию регистраторов как таковых, поскольку их функции стали перениматься депозитарной системой.

  1. РАЗВИТИЕ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ В РФ

Рынок ценных бумаг является одним из ключевых компонентов стабильно функционирующего финансового рынка, служит инструментом для перераспределения финансовых ресурсов в экономической среде государства, привлекает как национальные, так и иностранные денежные средства. Рынок ценных бумаг и протекающие на нем процессы зачастую отражают экономическую ситуацию в стране.

В Российской Федерации становление финансового рынка в целом и рынка ценных бумаг в особенности относится к началу 1990-х годов, когда в стране начался процесс радикальных рыночных преобразований — Зенькович Е.В. Взаимодействие государственных и саморегулируемых органов в сфере контроля и надзора на рынке ценных бумаг: вопросы теории и практики / Е.В. Зенькович // Рынок ценных бумаг.-2012.

На данный момент российский рынок ценных бумаг большинством исследователей относится к развивающимся рынкам. Так, по данным рейтинга Global Financial Centres Index наша страна занимала 67-ю позицию из 84-х возможных в 2016 году, при этом в 2015 году она занимала только 78-ю позицию.

Долгие годы ММВБ и РТС являлись главными точками локализации фондовой активности в Российской Федерации. В конце 2011 года произошло их слияние, и в 2012 году это объединение фондовых бирж получило новое название — Московская биржа.

По итогам 2015 г. рынок ценных бумаг Российской Федерации был представлен 567 компаний, среди которых — российские и иностранные публичные эмитенты ценных бумаг. Количество акционерных обществ, представленных на бирже ММВБ-РТС, составляет около 0,0085 % от общего количества российских коммерческих компаний. Согласно данным Московской биржи, к октябрю 2016 года количество зарегистрированных участников фондового рынка составляло 1 489 829, а количество активных клиентов, совершающих хотя бы одну сделку в месяц, составляло всего 97 421.

Темп прироста капитализации российского рынка ценных бумаг составил 18,7 % за 2014 –2015 годы, что является прекрасным показателем внутри страны. Вместе с тем российский рынок ценных бумаг существенно отстает от других стран и не входит даже в двадцатку стран с наибольшей капитализацией. Для сравнения: капитализация российского фондового рынка — 416 млрд. долл.; США — 20 трлн. долл. в 2015 году.

Индекс ММВБ продемонстрировал в течение 2015 года два периода роста. Индекс РТС, рассчитываемый в иностранной валюте, испытывал давление, связанное с обесцениванием рубля. В итоге за год доходность по Индексу ММВБ составила 22,7 % (это лучший результат за пять лет), а по Индексу РТС — (-) 0,6 %. Положительную доходность показали все отраслевые индексы акций, что встречается достаточно редко.

Характерными чертами российского рынка являются: развитие, замедляющееся время от времени под влиянием определенных факторов; высокая волатильность; маленький объем торгов, сконцентрированный в узком кругу крупных предприятий; очень малая доля участников — частных инвесторов. Стоит отметить, что российский рынок ценных бумаг все еще не признан населением как реальный инструмент накопления и инвестиций. Также негативными причинно-следственными факторами являются высокая зависимость от цен на природные ресурсы, большая доля спекулятивных сделок, проводимых как отечественными, так и иностранными инвесторами. Ярким примером служит ситуация 2014 года, когда после введения санкций от Евросоюза из Российской Федерации произошел масштабный отток иностранных инвестиций, что обусловило обвал рынка и кризисную экономическую ситуацию.

Замедленное развитие фондового рынка на современном этапе обусловлено, в том числе экономическими санкциями со стороны Евросоюза и США, вследствие которых произошел спад долгосрочного финансирования, существенно возросли риски и снизился интерес иностранных инвесторов к экономике нашей страны. Чертой, отчасти определяющей и ограничивающей ход торгов, является высокая концентрация капитализации определенных отраслей и компаний. Нефтегазовые компании и банки — две наиболее капитализированные отрасли на российском рынке ценных бумаг. Косвенно это подтверждает очевидный для многих факт, что стратегия импортозамещения, о которой неустанно говорит руководство нашей страны, к сожалению, благополучно проваливается. В этом смысле действительно, рынок ценных бумаг, как «лакмусовая бумажка», отражает положение вещей в реальной экономике, из чего следует не очень утешительный вывод о том, что наша страна вполне заслуженно считается «мировой бензоколонкой».

Одним из показателей, который может отражать ситуацию с фондовым рынком, является процентная ставка центрального банка страны, в нашем случае — ключевая ставка Центрального банка Российской Федерации. Как правило, чем она меньше, тем стабильнее развивается экономика в данной конкретной стране, и тем благоприятнее предпринимательские условия, следовательно, лучше инвестиционный климат — Белов В.А. Отдельные виды ценных бумаг: некоторые юридические заблуждения / В.А. Белов // Законодательство. - 2012.

В 2016 году Центральный банк Российской Федерации определил ключевую процентную ставку на уровне 10 %. Для сравнения: процентные ставки в США и Японии составляют 0,25 % и 0,1 % соответственно. Все это естественно влияет на привлекательность инвестиционных проектов с точки зрения инвесторов. Высокая стоимость финансирования на многих из них ставит большой и жирный крест.

На рынках акций развитых и многих развивающихся стран ключевыми игроками являются пенсионные фонды, а также другие институциональные инвесторы. Институциональный сектор инвестиций, помимо банков, на данный момент включает в себя: паевые инвестиционные фонды (ПИФ), акционерные инвестиционные фонды (АИФ), государственные и негосударственные пенсионные фонды (НПФ), страховые организации. Количество действующих ПИФ на 30 июля 2016 года составило 1 374, величина их активов на эту же дату — 2 618 125,1 млн. руб., что соответствует 3,2 % от объема ВВП. Количество АИФ к нынешнему моменту сократилось до 3, доля их активов в структуре финансового рынка незначительна. Несмотря на хорошо сформированную модель паевых фондов и отсутствие нарушений прав инвесторов, результативность управления активами оставляет желать лучшего, при условии высокой стоимости оказываемых ими услуг. Количество НПФ к 31 марта 2016 г. сократилось на 17 % и составило 98, доля их активов в ВВП — 3,9 %. Количество страховых организаций также уменьшилось за последний год на 21 % и к 30 июля 2016 г. составило 423, их доля в ВВП — 2,1 %. Этот показатель как минимум в три раза меньше аналогичного показателя таких стран, как Китай, Индия, Германия, Великобритания. Примечательно, что во всех отраслях фиксируется высокая концентрация финансовых ресурсов у малого круга организаций. Ограничивающими факторами данного сектора являются: небольшой размер доходов подавляющего числа граждан, низкая возможность диверсификации инвестиций, также налоговая политика, вследствие которой люди, занимающиеся накоплением своей пенсии самостоятельно, подлежат налогообложению без права на вычет.

В 2015 году активы российских пенсионных фондов составляли около 3,5 % ВВП, при этом доля этих активов, выраженная в инвестициях в ценные бумаги, ничтожно мала. В странах ОЭСР средний объем пенсионных фондов составляет 70 % ВВП, при этом они активно ведут деятельность на рынке ценных бумаг. Почему так происходит? На наш взгляд, основной проблемой является бедность подавляющей части населения, обусловленная в том числе крайне неравномерным распределением доходов нашего общества. В условиях, когда значительная часть населения не имеет достаточных средств к существованию, ожидать бурного всплеска интереса к пенсионным программам и к инструментам рынка ценных бумаг не стоит.

Еще одной проблемой российского рынка ценных бумаг является большой перечень рисков, таких как валютный, инфляционный, политический, экономический. Проблема особенно актуальна в нынешней напряженной геополитической обстановкой в мире. Под влиянием экономической нестабильности в стране, особенно отмечается снижение интереса у инвесторов к облигациям, в связи с неуверенностью в завтрашнем дне компании-заемщика — Рынок ценных бумаг и его финансовые институты: учеб. пособие / под ред. В.С. Торкановского. - С.- Пб.: АО “Комплект”, 2014.

Показатель P / E (цена / прибыль на акцию) на российском рынке ценных бумаг в четыре раза меньше показателя США и вдвое ниже китайского, что с одной стороны говорит о большом количестве недооцененных компаний и перспективных инвестиционных возможностей, с другой, отражает высокие требования инвесторов к маржинальному запасу прочности, а также о низком доверии к корпоративному управлению в данных компаниях.

Существуют самые разные точки зрения, а также исследования в области определения факторов, влияющих на российский фондовый рынок. Например М. Paavola в своем исследовании выделяет такие факторы, как предложение денег; инфляция; цена на нефть; обменный курс; промышленное производство. Российские исследователи Е.А. Федорова и К.А. Панкратов, изучая волатильность российского рынка, рассматривают следующие факторы: сальдо движения капитала; мировая цена на нефть марки Brent; соотношение курсов валют евро / доллар США; курс доллара США; ВВП России. При этом наиболее значимым фактором влияния на фондовый рынок нашей страны оказалось изменение мировой цены на нефть марки Brent.

Интуитивно с позиций здравого смысла представляется, что финансовые рынки в странах — нефтеэкспортерах находятся в прямой и сильной зависимости от динамики мировых цен на нефть. В большом числе отечественных и зарубежных исследований установлено, что темпы и пропорции экономического роста во многом определяются базовыми характеристиками страны, включая ее наделенность природными ресурсами — Юдина И.Н. «Рынок ценных бумаг и биржевое дело» Барнаул. Изд-во «Азбука», 2015.

Учитывая, что цены на сырье, в том числе нефть, в долговременном периоде подвержены колебаниям в режиме «бум — спад», а динамика экспортного (внешнего) спроса на сырье подчинена глобальному циклу хозяйственной конъюнктуры, экспортные доходы отличаются высокой волатильностью, что оборачивается повышенной волатильностью всех экономических и финансовых макропрорций нефтеэкспортеров. Из этого, в частности, вытекает, что, наряду с экспортными доходами, циклическим, а зачастую резким и непредсказуемым колебаниям, подвержена и динамика финансовых рынков.

Критическое воздействие на развитие открытых сырьевых экспортеров, в том числе их финансового сектора, включая рынок акций, оказывают внешние факторы — глобальная процентная ставка, курс доллара и цена нефти — Батяева Т.А. Столяров И.И. Рынок ценных бумаг. - Москва: Инфра-М, 2012.

В целом размещение акций и облигаций значительно отстает от банковского кредитования по объему привлекаемых денежных ресурсов. При этом в современных условиях банковский сектор не способен полностью заменить рынок капитала. В силу характерных особенностей регулирования рисков в кредитных организациях дюрация банковских активов в развитых и развивающихся странах в два раза уступает дюрации рынков облигаций, что делает банковский ресурс малопригодным по объемным и ценовым параметрам для поддержки проектного финансирования и финансирования инвестиционной активности — Стародубцева Е.Б. Рынок ценных бумаг. - Москва: ИНФРА-М, 2014.

Рисунок 1. Статистика объемов торгов на московской бирже

На рис. 1 приведена сравнительная статистика объемов торгов по фондовому (акции и облигации) и валютному рынку. На этом примере наглядно отражается стабильно низкий интерес к ценным бумагам не только на фоне банковского сектора, но и по отношению к валютному рынку.

Российское государство на современном этапе активно участвует в развитии фондового рынка, в том числе в рамках Программы развития финансового рынка до 2018 года, определенной Центральным банком Российской Федерации.

Одним из инструментов повышения привлекательности ценных бумаг для населения стало введение с 2015 года механизма индивидуальных инвестиционных счетов. Его преимуществом является снижение налоговой нагрузки на операции физических лиц на финансовом, и самое главное, на фондовом рынке, а также предоставление налогового вычета по стандартной ставке 13 % от внесенной на этот счет суммы. При этом установлено ограничение объемов, вносимых на индивидуальный инвестиционный счет денежных средств: до 400 тысяч рублей в год. По состоянию на конец 2015 года было открыто 89,6 тысяч таких счетов, объем торгов с их использованием составил 43,1 млрд. рублей.

Как первичный, так и вторичный рынки ценных бумаг в Российской Федерации развиваются, несмотря на возникающие препятствия, обусловленные нынешней не всегда идеальной законодательной базой и незавершенным строительством аппаратом регулирования самого фондового рынка. Перспективы рынка ценных бумаг находятся в тесной взаимосвязи от действий государства в данной сфере. Одним из отличных рычагов регулирования является организация комиссии по рынку ценных бумаг, которая объединит ресурсы частного и государственного сектора. Создание единого независимого центра финансов в Российской Федерации послужит сильным толчком для развития всего финансового рынка, и фондового рынка в частности. Здесь можно выделить две задачи или рекомендации на перспективу: ценообразование должно происходить в национальной валюте — в рублях, база формирования стоимости на стратегически важное экспортное сырье должна находиться внутри Российской Федерации — Кравченко П.П. Проблемы и перспективы развития рынка ценных бумаг Российской Федерации / П.П. Кравченко // Менеджмент в России и за рубежом. - 2014.

Подводя итог, можно утверждать, что несмотря на проблемы и сложные задачи, российский фондовый рынок на современном этапе является очень перспективным сектором экономики. Добиться стабильного и развитого рынка ценных бумаг для нашей страны, на наш взгляд, реально в обозримом будущем. Процесс его становления, движения от развивающегося к развитому рынку будет проходить быстрее при решении ряда задач, таких как: повышение финансовой грамотности населения; привлечение большего числа индивидуальных инвесторов к инвестированию на рынке ценных бумаг; реформирование законодательной базы; модернизация и совершенствование регулятивных функций и др. В этом российский рынок ценных бумаг станет реальным фактором экономического роста и повышения конкурентоспособности нашей страны.

ГЛАВА 2ХАРАКТЕРИСТИКА БРОКЕРСКОЙ И ДИЛЕРСКОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ

2.1 БРОКЕРСКАЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ

Брокерская деятельность – это действия в сфере гражданско-правовых сделок. Объектами для купли-продажи в данных сделках выступают ценные бумаги, а брокер представляет собой лицо, которое действует как посредник или поверенный на основании заключенного с клиентом договора поручения или комиссии. В качестве брокера может выступать как физическое, так или юридическое лицо.

Брокерская деятельность может вестись не только в сфере торговли ценными бумагами, но и в других областях, например, в сфере страхования или в морском деле.

Брокерской деятельностью называют проведение гражданско-правовых операций с ценными бумагами в лице поверенного лица или комиссионера, который действует на основании заключенного договора поручения или комиссии, или же за основу взята доверенность на совершение данных сделок.

Брокер должен отвечать определенным квалификационным требованиям — иметь квалификационный аттестат, наличие минимального собственного капитала, чтобы иметь право на материальную ответственность перед его клиентами, разработана должна быть система учета и отчетности.

Чтобы получить лицензию на данную деятельность без права работы с физическими лицами, юридическое лицо обязано приобрести наличный капитал, в наличии, не менее пяти тысяч минимальных размеров оплаты труда (МРОТ) и оплатить лицензионный сбор, который составляет сто пятьдесят МРОТ. Брокерская деятельность со средствами физических лиц требует наличия собственного капитала не менее двадцати тысяч МРОТ — Батяева Т.А. Столяров И.И. Рынок ценных бумаг. - Москва: Инфра-М, 2012.

Особенности брокерской деятельности.

Брокерская деятельность являет собой операции с ценными бумагами в интересах клиента по договору поручения или договору комиссии.  Брокер имеет право передоверить заключение сделок только брокеру, если такая операция оговорена в договоре или же брокер вынужден прибегнуть к этому в интересах клиентов, но важно ставить в известность клиента. Брокер обязан исполнять требования клиентов по совести и в порядке очереди, если нет других предписаний в договоре. Операции по поручению клиентов важно выполнять прежде всего, а потом уже дилерские операции брокера. Из чего состоит в основном доход брокера? В договоре должны быть оговорены его комиссионные, взятые от суммы сделки — Белов В.А. Отдельные виды ценных бумаг: некоторые юридические заблуждения / В.А. Белов // Законодательство. - 2012.

Брокерской деятельностью признается деятельность по проведению гражданско-правовых операций с ценными бумагами и/или по заключению договоров, являющихся производными финансовыми инструментами, по поручению клиента от имени и за счет клиента, в том числе эмитента эмиссионных ценных бумаг при их размещении или от своего имени и за счет клиента на основании возмездных договоров с клиентом. Брокерская деятельность осуществляется на основе договора и имеет такие особенности:

  1. брокер должен исполнять поручения клиентов качественно и в порядке их поступления;
  2. если конфликт интересов брокера и его клиента, о котором клиент не был уведомлен, привел к нанесению ему убытков, брокер должен покрыть сумму причиненного ущерба;
  3. денежные средства клиентов, переданные ими брокеру для совершения сделок, находятся как правило на отдельном банковском счете;
  4. брокер имеет право использовать в своих интересах денежные средства клиента, а также брокером законно предоставлять клиенту взаем денежные средства для осуществления маржинальных сделок (условия определяются договором о брокерском обслуживании);
  5. брокер может осуществлять сделки с ценными бумагами, предназначающиеся для квалифицированных инвесторов, и заключать договоры, являющиеся производными финансовыми инструментами — Рынок ценных бумаг и его финансовые институты: учеб. пособие / под ред. В.С. Торкановского. - С.- Пб.: АО “Комплект”, 2014.

Чаще всего понятие брокерской деятельности применяется к описанию профессиональной деятельности по совершению сделок от лица клиента на товарной бирже, или же на рынке, торгующем ценными бумагами. Брокерская деятельность на рынке ценных бумаг осуществляется фактически по всему миру, поэтому должна быть особенно регистрирована (то есть важно брокеру получить лицензию). По законам России, существует различие в некоторых формах брокерской деятельности на товарных биржах:

  • проведение биржевых сделок биржевым посредником от лица клиентов и за их счет;
  • осуществление биржевых сделок от лица клиента и за его счет;
  • осуществление биржевых операций от своего лица и за счет клиента.

Можно конкретно определить отдельные формы брокерской деятельности, они определяются по видам своего осуществления. Таможенной брокерской деятельностью, называют осуществление от собственного лица, все возможных операций по таможенному оформлению и выполнение других посреднических функций в области таможенного дела за счет и по поручению клиента (таможенный брокер).

Страховая брокерская деятельность является посреднической формой деятельности по страхованию от своего лица и по поручению страхователя либо страховщика (страховой брокер).

Брокерская деятельность на рынке ценных бумаг.

Брокерской деятельностью на рынке ценных бумаг называют совершение гражданско-правовых сделок с ценными бумагами в качестве поверенного или комиссионера, имеющего силу на основании договора поручения или комиссии, а также имея доверенность на осуществление данных операций при отсутствии указаний на полномочия поверенного или комиссионера в договоре (ФЗ РФ от 22 апреля 1996 г. № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг»). Но не нужно думать, что важным фактором для признания брокерской деятельности на рынке ценных бумаг можно считать систематический характер совершения упомянутых сделок. Даже разовое осуществление сделки с ценными бумагами в лице комиссионера или доверенного признается брокерская деятельность и потому важно иметь законную лицензию.

Брокерскую деятельность можно проводить при условии наличия агентского договора, к которому согласно ст. 1011 ГК РФ применяются правила о договорах комиссии или поручения (в зависимости от чьего имени действует агент). Брокерскую деятельность на рынке ценных бумаг важно подкреплять лицензией, которую предоставляет ФКЦБ, при этом они устанавливают единые требования к порядку осуществления брокерской деятельности. Выдачу лицензий осуществляет непосредственно ФКЦБ, либо уполномоченные ею органы на основании генеральной лицензии. Лицензирующие органы имеют право контролировать брокерскую деятельность.

2.2 ДИЛЕРСКАЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ

Дилерская деятельность — это, во-первых, предпринимательская деятельность, суть которой заключается в том, что продаются в розницу товары, приобретенные оптовыми партиями. Во-вторых, деятельность, которую осуществляют участвующие на рынке ценных бумаг профессионалы — Стародубцева Е.Б. Рынок ценных бумаг. - Москва: ИНФРА-М, 2014.

Дилерская деятельность —  это осуществление операций по купли-продаже ценных бумаг лично от себя, под собственным именем.  Продажа и покупка ведутся способом публичного объявления цены, с последующим обязательством приобретения или продажи ценной бумаги по этой объявленной цене.  Дилером по законодательству России, может быть только юридическое лицо.

Рассмотрим более детально, что значит термин дилерская деятельность. На дилера возложены исполнение важных действий — поддерживать фондовый рынок. Соглашаясь с этими обязательствами по котировке ценных бумаг, дилеры могут определять данную цену на существующем фондовом рынке. Такие цены необходимо публично определять, то есть цены становятся известны на биржах, а также внебиржевой системе реализации и соответственно известны не только дилерам, но и другим инвесторам тоже.

Предоставляя публичную информацию о котировках, дилер имеет право сообщать и другие необходимые условия, соответственно они являются важными для составления договоров о купли-продажи: количество приобретаемых (продаваемых) ценных бумаг, установленные сроки действия известных цен.

Те, кто принимают участие на рынке, будучи в курсе проведения сделки, оценивают это и, в случае их согласия, могут заключать её с дилером на существующих условиях. У дилера появляется обязанность осуществлять данную операцию.

На российском рынке дилерская деятельность также может называться маркет–мейкерством – это дилер, отвечающий за рынок определённой ценной бумаги, поддерживает его ликвидность и определяет текущие цены на ценную бумагу в зависимости от спроса и предложения на эту бумагу — Никифорова В.Д. Рынок ценных бумаг: Учебное пособие. - СПб.: Изд-во СПбГУЭФ,2014.

Дилерской деятельностью считается осуществление операций купли-продажи ценных бумаг от имени, проводящего и за личный счет посредством публичного объявления цен покупки и/или продажи указанных ценных бумаге обязательством покупки и/или продажи этих ценных бумаг определённым лицом, проводящим данную сделку, ценам.

Суть дилерской деятельности.

  • Дилером считается только юридическое лицо, которое является коммерческой организацией, а также государственная корпорация;
  • Дилер помимо цен операции, пользуется правом объявлять другие весомые условия договора: минимальное и максимальное количество покупаемых и/или реализуемых ценных бумаг, а также срок, в течение которого действует данная цена. Если отсутствуют указания на существенные условия, дилер должен заключить договор на существенных условиях, предложенных его клиентом;
  • В случае, если дилер уклоняется заключать договор, тогда ему может быть предъявлен иск о принудительном заключении такого договора и/или о возмещении нанесённого клиентам ущерба — Шинкин В.В. Перспективы развития брокерского бизнеса в России. // Рынок ценных бумаг. 2012.  

Дилерский договор заключается между производителем и дилером и определяет их права и обязанности. Но отношения сторон не ограничиваются поставками и оплатой продукции: маркетинговая практика выработала определенное количество принципов и отличий дилерства от обычной оптовой торговли. Дилер, кроме обязанностей покупателя и плательщика, имеет определенные права и несет дополнительные обязательства перед производителем.

Особенности дилерской деятельности.

Особенностью деятельности дилера являются дополнительные обязательства, которые берёт на себя дилер путём публичного объявления цен покупки и (или) продажи с обязательством исполнения сделок по этим ценам в оговоренный промежуток времени. Для многих компаний-производителей получение услуг дилера — это главный и единственный способ реализации своей продукции. Такие фирмы не создают свою сеть реализации, а говорят: «мы ищем дилеров, которые, реализовывают наш товар». Такая схема непременно выгодна и удобна для производителя (владельца марки) и для дилера.

Эксклюзивный дилер —  дилер, который имеет эксклюзивные права на представительство в определённом регионе и возможность получение практически неограниченного заработка.

З АКЛЮЧЕНИЕ

Рынок ценных бумаг является одним из ключевых компонентов стабильно функционирующего финансового рынка, служит инструментом для перераспределения финансовых ресурсов в экономической среде государства, привлекает как национальные, так и иностранные денежные средства. Рынок ценных бумаг и протекающие на нем процессы зачастую отражают экономическую ситуацию в стране.

Одними из главных профессиональных участников рынка ценных бумаг являются брокеры. Брокерская деятельность – это действия в сфере гражданско-правовых сделок. Объектами для купли-продажи в данных сделках выступают ценные бумаги, а брокер представляет собой лицо, которое действует как посредник или поверенный на основании заключенного с клиентом договора поручения или комиссии. В качестве брокера может выступать как физическое, так или юридическое лицо.

Одними из основных профессиональных участников рынка ценных бумаг также являются дилеры. Дилерская деятельность —  это осуществление операций по купли-продаже ценных бумаг лично от себя, под собственным именем.  Продажа и покупка ведутся способом публичного объявления цены, с последующим обязательством приобретения или продажи ценной бумаги по этой объявленной цене.  Дилером по законодательству России, может быть только юридическое лицо.

Подводя итог, можно полагать, что несмотря на проблемы и сложные задачи, российский фондовый рынок на современном этапе является очень перспективным сектором экономики. Добиться стабильного и развитого рынка ценных бумаг для нашей страны, реально в ближайшем будущем. Процесс его становления, движения от развивающегося к развитому рынку будет проходить быстрее при решении ряда задач, таких как: повышение финансовой грамотности населения; привлечение большего числа индивидуальных инвесторов к инвестированию на рынке ценных бумаг; реформирование законодательной базы; модернизация и совершенствование регулятивных функций и др. В этом российский рынок ценных бумаг станет реальным фактором экономического роста и повышения конкурентоспособности нашей страны.

СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ

  1. Федеральный закон "О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)" от 10.07.2002 № 86-ФЗ (последняя редакция)
  2. Батяева Т.А. Столяров И.И. Рынок ценных бумаг. - Москва: Инфра-М, 2012. - 304 с.
  3. Белов В.А. Отдельные виды ценных бумаг: некоторые юридические заблуждения / В.А. Белов // Законодательство. - 2012. - N 4. - С. 39-51.
  4. Берзон Н.И. Фондовый рынок. - Москва: Вита-Пресс, 2013. - 400 с.
  5. Буренин А.Н. «Управление портфелем ценных бумаг». Москва: Инфра-М, 2012
  6. Галанов В.А. Рынок ценных бумаг. - Москва: Инфра-М, 2012. - 379 с.
  7. Глобальное экономическое регулирование. Под ред. В.Н. Зуева – М.: Магистр, 2014. – 576 с
  8. Дегтярева О.И., Коршунова Н.М., Жукова Е.Ф.. Рынок ценных бумаг и биржевое дело: Учебник для ВУЗов. – М.: Банки и биржи, ЮНИТИ-ДАНА, 2014
  9. Жукова Е.Ф. «Рынок ценных бумаг», Москва, 2013г.
  10. Журнал "Финансовый директор", Статья С. Евсюков "Виды профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг" // 2013г., №4.
  11. Зверьков В. Как зарабатывать на рынке российских акций / В. Зверьков, Е. Перельман. – Ростов н/Д : Феникс; СПб: ООО Издательство «Северо-Запад», 2016
  12. Зенькович Е.В. Взаимодействие государственных и саморегулируемых органов в сфере контроля и надзора на рынке ценных бумаг: вопросы теории и практики / Е.В. Зенькович // Рынок ценных бумаг.-2012. - №13. - С. 18-21
  13. Килячков А.А., Чалдаева Л.А.. Рынок ценных бумаг и биржевое дело: Учебное пособие – 2-е издание, с изменениями. М.: Экономистъ, 2014
  14. Кравченко П.П. Проблемы и перспективы развития рынка ценных бумаг Российской Федерации / П.П. Кравченко // Менеджмент в России и за рубежом. - 2014. - № 2. - С. 17-19.
  15. Лялин В.А., Воробьев П.В. Рынок ценных бумаг: учебник. – М.: Изд-во Проспект, 2015. – 400 с
  16. Мишарев А.А. «Рынок ценных бумаг». Учебное пособие. 2015
  17. Никифорова В.Д. Рынок ценных бумаг: Учебное пособие. - СПб.: Изд-во СПбГУЭФ,2014. - 160 с.
  18. Никонова И.А. Ценные бумаги для бизнеса: Как повысить стоимость компании с помощью IPO, облигационных займов и инвестиционных операций. – 2-е изд. – М.: Альпина Паблишер, 2012. – 350 с
  19. Резго Г.Я., Кетова И.А.. Биржевое дело: Учебник. Под. ред. Резго Г.Я. М.: Финансы и статистика, 2013
  20. Рынок ценных бумаг и его финансовые институты: учеб. пособие / под ред. В.С. Торкановского. - С.- Пб.: АО “Комплект”, 2014.- 421 с.
  21. Солонская Л.А., «Ценные бумаги» учебное пособие, Санкт-Петербург, 2012г.
  22. Стародубцева Е.Б. Рынок ценных бумаг. - Москва: ИНФРА-М, 2014. - 176 с.
  23. Твардовский В., Паршиков С. Секреты биржевой торговли. – М.: Альпина Паблишер, 2012.-551 с
  24. Чеботарев Ю.А. Торговые работы на российском фондовом рынке/Ю. Чеботарев,-2-е изд. перераб. и доп. – М.:СмартБук, 2011.-160 с
  25. Шинкин В.В. Перспективы развития брокерского бизнеса в России. // Рынок ценных бумаг. 2012. №1. 
  26. Шинкин В.В. Современное состояние рынка ценных бумаг в России. // Рынок ценных бумаг. 2012. №7. С. 20-31. 
  27. Шкваря Л.В. Международная экономическая интеграция в мировом хозяйстве – М.: Инфра-М, 2015. – 320 с
  28. Эрлих А.А. Технический анализ товарных и финансовых рынков: Прикладное пособие. – М.: ИНФРА-М, 2014
  29. Юдина И.Н. «Рынок ценных бумаг и биржевое дело» Барнаул. Изд-во «Азбука», 2015г.
  30. Янукян М.Г. «Практикум по рынку ценных бумаг», учебное пособие, Санкт-Петербург, 2012г

Брокерская и дилерская деятельность на рынке ценных бумаг: особенность и регулирование на http://mirrorref.ru


Похожие рефераты, которые будут Вам интерестны.

1. Реферат ПРОФЕССИОНАЛЬНАЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ НА РЫНКЕ ЦЕННЫХ БУМАГ. БРОКЕРСКАЯ И ДИЛЕРСКАЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ

2. Реферат Конкуренция на рынке ценных бумаг

3. Реферат Инвестиционные фонды на рынке ценных бумаг

4. Реферат Технология блокчейн на рынке ценных бумаг

5. Реферат Особенности кризиса на рынке ценных бумаг России

6. Реферат Организация профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг

7. Реферат Инвесторы на рынке ценных бумаг: основные типы инвесторов

8. Реферат ИНВЕСТИЦИОННАЯ ПОЛИТИКА БАНКОВ НА РЫНКЕ ЦЕННЫХ БУМАГ В РОССИИ

9. Реферат Методы управления рисками на рынке ценных бумаг. Концепция VAR

10. Реферат Изучение поведения ценных бумаг с помощью статистических методов. Подсчет риска портфеля ценных бумаг