Новости

ИНВЕСТИЦИОННАЯ ПОЛИТИКА БАНКОВ НА РЫНКЕ ЦЕННЫХ БУМАГ В РОССИИ

Работа добавлена:






ИНВЕСТИЦИОННАЯ ПОЛИТИКА БАНКОВ НА РЫНКЕ ЦЕННЫХ БУМАГ В РОССИИ на http://mirrorref.ru

Федеральное государственное образовательное БЮДЖЕТНОЕ учреждение

высшего профессионального образования

«ФИНАНСОВЫЙ УНИВЕРСИТЕТ

ПРИ ПРАВИТЕЛЬСТВЕ Российской федерации»

Институт заочного обучения

Кафедра «Финансовые рынки и финансовый инжиниринг»

Допустить к защите:

Зав. кафедрой профессор,

доктор экономических наук

Рубцов Борис Борисович

«____» ________________20___г.

Выпускная квалификационная (дипломная) работа

на тему:

ИНВЕСТИЦИОННАЯ ПОЛИТИКА БАНКОВ НА РЫНКЕ ЦЕННЫХ БУМАГ В РОССИИ

Специальность 080105.65 – «Финансы и кредит»

Специализация «Банковское дело»

Студент: Потапова Алена Сергеевна

_____________________

Научный руководитель:

доцент Нишатов Николай Петрович

_____________________

Москва 2015

СОДЕРЖАНИЕ

  • СОДЕРЖАНИЕ
  • ВВЕДЕНИЕ
  • ГЛАВА1. ОСНОВЫ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ КОММЕРЧЕСКИХ БАНКОВ
  • Сущность инвестиционной деятельности банка
  • 1.3 Инвестиционная политикаᅟ коммерческих банков в России
  • ГЛАВАᅟ 2. АНАЛИЗ ИНВЕСТИЦИОННОЙᅟ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ
  • ЗАОᅟ «Райффайзенбанк»
  • 2.1. Общая характеристикаᅟ банкаᅟ
  • 3.2. Пути повышения эффективности инвестиционнойᅟ деятельности банков
  • ЗАКЛЮЧЕНИЕ
  • СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙᅟ ЛИТЕРАТУРЫ

ВВЕДЕНИЕ                                                                                                          3

ГЛАВА 1. ОСНОВЫ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ КОММЕРЧЕСКИХ БАНКОВ                                                                             6

1.1.Сущность инвестиционной деятельности банка6

1.2.Формы и принципы инвестиционной деятельности                             16

1.3.Инвестиционная политика коммерческих банков в России                 21

ГЛАВА 2.АНАЛИЗ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИЗАО «Райффайзенбанк»                                                                                              27

2.1. Общая характеристика банка                                                                   27

2.3.Анализ финансовой деятельностиЗАО «Райффайзенбанк»                 30

2.3.Оценка инвестиционной политики банка                                               36

ГЛАВА 3 НАПРАВЛЕНИЯ РАЗВИТИЯ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ РОССИЙСКИХ КОММЕРЧЕСКИХ БАНКОВ               52

3.1Проблемы реализации инвестиционной политикиЗАО «Райффайзенбанк»                                                                                              52

3.2.Пути повышения эффективности инвестиционной деятельности банков                                                                                                           66

ЗАКЛЮЧЕНИЕ                                                                                                   79

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ83

ПРИЛОЖЕНИЕ90

ВВЕДЕНИЕ

Актуальность исследования обусловлена тем, что важнейшей структурой рыночной экономики является банковская система, не последнюю роль в ней играют коммерческие банки. Они выступают, прежде всего, как особые кредитные институты, которые  привлекают временно свободные денежные средства, но в то же время удовлетворяют за счет этих привлеченных средств всевозможные финансовые потребности предприятий, организаций и населения.

Банковская система является важным источником удовлетворения инвестиционного спроса. Инвестиционная деятельность играет существенную роль в функционировании и развитии экономики. Изменения в количественных соотношениях инвестиций оказывают воздействие на объем общественного производства и занятости, структурные сдвиги в экономике, развития отраслей и сфер хозяйства.

Значительный инвестиционный потенциал концентрируется в учреждениях банковской системы, которые в отличие от многих других посреднических институтов обладают исключительными возможностями использования трансакционных денежных средств и кредитной эмиссии.

Инвестиционная деятельность коммерческих банков имеет стратегическое значение не только для конкретно взятого элемента банковского сектора, но и для страны в целом. С решением проблемы повышения эффективности осуществления инвестиционной деятельности коммерческими банками связаны экономический рост, повышение жизненного уровня населения, обеспечение социально-экономической стабильности и экономической безопасности. Рациональная инвестиционная политика также обеспечит и эффективное развитие самого коммерческого банка. Именно поэтому рассмотрение темы «Инвестиционная политика банков на рынке ценных бумаг в России»является актуальной на сегодняшний день, в условиях повышения роли банковского сектора.

Цель исследования – проанализировать современное состояние инвестиционной политики коммерческого банка, на примере ЗАО «РАЙФФАЙЗЕНБАНК».

Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие задачи:

- рассмотреть сущность инвестиционной деятельности коммерческого банка;

- выявить факторы, формирующие инвестиционную деятельность коммерческих банков;

- дать организационно-экономическую характеристику ЗАО «Райффайзенбанк»;

- провести анализ финансовой отчетности банка по инвестиционной деятельности;

- проанализировать структуру инвестиционного портфеля ЗАО «Райффайзенбанк»;

- рассмотреть принципы инвестиционной политики банка как основы повышения эффективности инвестиций российских коммерческих банков;

- выявить проблемы реализации инвестиционной политики банка;

- предложить рекомендации по совершенствованию инвестиционной политики банка;

Объектом данной работы является ЗАО «РАЙФФАЙЗЕНБАНК».

Предметом исследования выступает инвестиционная деятельность ЗАО «РАЙФФАЙЗЕНБАНК».

Теоретической базой работы послужили разработки отечественных и зарубежных экономистов, таких какСмирнов К.А , Захарова О.В.,  Игонина Л.Л., Рубцов Б.Б.,Лукасевич И.Я.,Миркин Я.М., Праведнов С.В, Лаврушин О. И., и д.р.

Методологической  основой работы являются следующие методы исследования: метод анализа экономической литературы, посвященной теоретико-методологическим основам исследования инвестиционной деятельности коммерческих банков, методы экономического анализа, синтеза, метод сравнения.

Информационными источниками исследования вупусной квалификационной работы являются внутренние и публикуемык данные финансовой отчетностиЗАО «РАЙФФАЙЗЕНБАНК»и информация, полученная в ходе самостоятельно проведённых исследований по вопросу инвестиционнной деятельности коммерческих банков.

Научная новизна и практическая значимость выпускной квалификационной работы заключается в том, что был проведён анализ методов и способов оценки инвестиционной деятельности банков, на основании чего были разработаны конкретные рекомендации совершенствованию развития инвестиционной политики банка, которые могут быть представлены руководствуЗАО «РАЙФФАЙЗЕНБАНК» для эффективного их применения.

Структура работы состоит из введения, трёх глав, заключения, списка использованных источников и  приложений.

ГЛАВА1. ОСНОВЫ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ КОММЕРЧЕСКИХ БАНКОВ

  1. Сущность инвестиционной деятельности банка

Инвестициями называют вложение капитала в дело, предприятие, проект на длительный период времени —Смирнов К.А. Прямые иностранные инвестиции в банковском секторе // Налоги, 2011, № 4. С.18-19.

В банковской деятельности к понятию инвестиций часто относят любые вложения банковских средств на долгосрочный период. Например, кроме вкладов в ценные бумаги, часто к инвестиционной деятельности относят кредиты малому бизнесу, кредитование основных фондов предприятия, финансирование краткосрочных, текущих потребностей предприятия —Захарова О.В.Повышение инвестиционной и кредитной активности банков // Управление в кредитной организации, 2012, № 3. С.10-19.

Однако специалисты финансовой сферы боле корректным считают следующее определение. Банковскими инвестициями считают долгосрочные вложения банковских ресурсов в ценные бумаги, целью которых является получение прямых и косвенных доходов. Прямые доходы, это доходы которые получает банк от процентов, дивидендов или прибыли от перепродажи в результате вложения средств в ценные бумаги. Косвенные доходы формируются на основе расширения банковского влияния через владение контрольным пакетом ценных бумаг на клиентов.

К инвестициям банковским относят вложение средств в облигации и акции, а также другие ценные бумаги. Несмотря на то, что банковские инвестиции относят к долгосрочным инвестициям, происходит подразделение инвестиционных инструментов на —Стародубова Н. Н. Деньги. Кредит. Банки: учебное пособие / Н. Н. Стародубова, Е. Н. Овчинников.– Челябинск: Челяб. гос. ун-т, 2009. С.121

:

• те инструменты рынка капиталов, погашение которых происходит более чем через год, и характеризуются более высокой ликвидностью в целом;

• высокой ликвидностью и низким риском характеризуются инструменты денежного рынка со сроком обращения до года.

Инвестирование или вложение инвестиций, а также все практические действия, связанные с реализацией инвестиций называется инвестиционной деятельностью. Юридические и физические лица, банки в том числе, то есть инвесторы, выступают субъектами инвестиционной деятельности. Объектами инвестиций, в свою очередь выступают модернизируемые и создаваемые оборотные и основные средства, целевые вклады, ценные бумаги, научно-техническая продукция, а также другие объекты собственности.

Термин «инвестиции» в  зарубежной практике это денежные средства, которые вкладывают в ценные бумаги на достаточно  длительный срок. Поэтому, инвестиционная деятельность банков рассматривается как бизнес по оказанию двух видов услуг. Одна из них это увеличение наличных средств, при помощи выпуска или размещения ценных бумаг на их первичном рынке. Другая услуга это обеспечение виртуальной встречи покупателей и продавцов уже существующих ценных бумаг на вторичном рынке, или  другими словами, функция брoкеров или дилерoв. Но такая точка зрения  не рассматривает весь спектр направлений инвестиционной деятельности банков —Нешитой А. С. Финансы и кредит: учебник для вузов по специальностям "Экономика и управление на предприятии", "Менеджмент организации", "Маркетинг", "Коммерция (торговое дело)" / А. С. Нешитой.– 2-е изд., перераб. и доп. – М.: Дашков и К, 2012. С.96

.

На сегодняшний день отечественные экономисты дают определение инвестициям. Инвестиции это долгосрочные вложения капитала в своей стране или за рубежом в предприятия разных отраслей, предпринимательские и инновационные проекты, социальные программы. При этoм, важно добавить, что инвестиции дают отдачу через значительный срок после вложения. Таким образом, инвестиционная деятельность это вложение средств, инвестирование или совокупная деятельность по вложению денежных средств и других ценностей в проекты, а также oбеспечение oтдачи вложений.

Подинвестициямипонимаютсяденежныесредства,ценныебумаги,иноеимущество,втомчислеимущественныеправа,имеющиеденежнуюоценку,вкладываемыевобъектыпредпринимательскойи(или)инойдеятельностивцеляхполученияприбылии(или)достиженияиногополезногоэффекта.

Вэтомопределенииможновыделитьтрисущественныхмомента:

Во-первых,внемнеявнопрослеживаетсяотличиемеждуинвестициямиисбережениями,хотяпонятие«сбережения»инеупотребляется.Изопределенияследует,чтоинвестициямистановятсятолькотесбережения(денежныесредства,ценныебумаги,другоеимущество,интеллектуальныеценности),которыевкладываютсявразличныеобъектыинвестированиясцельюизвлеченияприбылиидостиженияиногоположительногоэффекта,анележат«мертвымгрузом».

Во-вторых,понятиеинвестицийнеограничиваетсярамкамивремени,инепредполагается,чтоинвестицииимеютисключительнодолгосрочныйхарактер.Инвестициямимогутбытьвложенияналюбойсрок,подпадающиеподданноеопределение.

В-третьих,вЗаконенеустанавливаетсяформаинвестиций(вложений).Этомогутбытьденежныесредства,технологии,оборудование,другоеимущество,интеллектуальныеценности,имущественныеправа.

Классификацияинвестиций.Обоснованнаяклассификацияинвестицийпозволяетучитыватьианализироватьуровеньихиспользования,атакжеприниматьсоответствующиерешениякакнамакро-,такинамикроуровне.

Инвестицииможноклассифицироватьпоследующимкритериям —Байрамукова Е.И. Использование методов имитационного моделирования при оценке рисков и оптимизации процессов управления на промышленных предприятиях / Известия Российского государственного педагогического университета им. А.И. Герцена, 2012. С. 315-320;

:

1)пообъектамвложений:

-вреальныесредства(земля,здания,станки,оборудованиеииныеосновныесредства).Подобныеинвестициипринятоназыватькапитальнымивложениями;

-вфинансовыесредства(преждевсего,вценныебумаги,атакжеввалюту,страховыеполисыидругиефинансовыеинструменты);

-внефинансовыесредства(драгоценныекамни,драгоценныеметаллы,предметыколлекционированияидр.);

-внематериальныеценности(интеллектуальнаясобственность,образование,переподготовкакадров,здравоохранение,научныеразработкиит.п.);

2)посрокамвложений:

-краткосрочные(вложениянапериоднеболее1года);

-долгосрочные(вложениянапериодсвыше1года);

3)постратегическимцелям:

-прямыеценныебумагисцельюполученияправауправленияфирмойэмитентом,атакженепосредственновпроизводство);

-портфельные(приобретениеценныхбумагдляполученияприбыли,нобезправауправленияфирмойэмитентом);

4)поформамсобственностиинвестора:

-государственные(вложениясредстворганамивластифедерального,субфедеральногоиместногоуровня,органамигосударственныхбюджетныхивнебюджетныхфондов,государственнымиимуниципальнымиунитарнымипредприятиями);

-частные(вложениясредствфизическимилицами,атакжеорганизацияминегосударственнойформысобственности);

-иностранные(вложения,осуществляемыеиностраннымигосударствами,юридическимиифизическимилицами).

Структураинвестиций.

Эффективностьиспользованияинвестицийзависитотихструктуры.Подструктуройинвестицийпонимаетсяихсоставповидаминаправлениюиспользования,атакжеудельныйвесвобщемобъемеинвестиций.

Различаюттехнологическую,воспроизводственную,отраслевую,территориальнуюструктуру,поисточникамфинансированияиповидамсобственности.

ОпределениеинвестиционногопроектадаетсявЗаконе39-ФЗ —Федеральный закон от 25.02.1999 N 39-ФЗ (ред. от 28.12.2013) "Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений",атакжев«Методическихрекомендацияхпооценкеэффективностиинвестиционныхпроектов» —"Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов" (утв. Минэкономики РФ, Минфином РФ, Госстроем РФ 21.06.1999 N ВК 477).Следуетучитывать,чтов«Методическихрекомендациях...»отдельновводятсяпонятия«проект»и«инвестиционныйпроект».Так,термин«проект»,понимаетсявдвухсмыслах:

-каккомплектдокументов,содержащихформулированиецелипредстоящейдеятельностииопределениекомплексадействий,направленныхнаеедостижение;

-каксамкомплексдействий(работ,услуг,приобретений,управленческихоперацийирешений),направленныхнадостижениесформулированнойцели;тоестькакдокументацияикакдеятельность.Вдальнейшемвовсехслучаях,кромеоговоренныхособо,термин«проект»будетприменятьсявовторомсмысле.

Инвестиционныйпроект(ИП)в«Методическихрекомендациях...» —Там жеопределяетсясогласноЗакону«Обинвестиционнойдеятельности...»,иподнимпонимаетсяобоснованиеэкономическойцелесообразности,объемаисроковосуществлениякапитальныхвложений,втомчисленеобходимаяпроектно-сметнаядокументация,разработаннаявсоответствиисзаконодательствомРоссийскойФедерациииутвержденнымивустановленномпорядкестандартами(нормамииправилами),атакжеописаниепрактическихдействийпоосуществлениюинвестиций(бизнесплан).Инымисловами,согласноданномуопределению,инвестиционныйпроектэто,преждевсего,комплексныйпланмероприятий,включающийпроектирование,строительство,приобретениетехнологийиоборудования,подготовкукадровит.п.,направленныхнасозданиеновогоилимодернизациюдействующегопроизводстватоваров(работ,услуг)сцельюполученияэкономическойвыгоды.Инвестиционныйпроектвсегдапорождаетсянекоторымпроектомсмыслевторогоопределения),обоснованиецелесообразностиихарактеристикикоторогоонсодержит.Всвязисэтим,подтемиилиинымисвойствами,характеристиками,параметрамиИП(продолжительность,реализация,денежныепотокиит.п.)в«Методическихрекомендациях...»понимаютсясоответствующиесвойства,характеристики,параметрыпорождающегоегопроекта.

Классификацияинвестиционныхпроектовможетбытьпроведенапонесколькимпризнакам:

1.Взависимостиотихвзаимноговлиянияинвестиционныепроектыможноразделитьнанезависимыеизависимые —Васильева Т.А. Риск-менеджмент инноваций. – Сумы: Деловые перспективы, 2012. С. 260.:

-независимые,когдарешениеопринятииодногопроектаневлияетнарешениеопринятиидругого.Длятого,чтобыинвестиционныйпроектАбылнезависимотпроектаВ,должнывыполнятьсядваусловия:

-должныбытьвозможности(технические,технологические)осуществитьпроектАвнезависимостиоттого,будетилинебудетпринятпроектВ;

-наденежныепотоки,ожидаемыеотпроектаА,недолжновлиятьпринятиеилиотказотпроектаВ.

Иногдафирмаиз-заотсутствиясредствнеможетодновременноосуществитьдвапроекта.Втакойситуациипринятиеодногопроектаповлечетзасобойотклонениевторого.Однаконазыватьпроектызависимымитольконатомосновании,чтоуинвесторанехватаетсредствдляихсовместнойреализации,былобынеправильным.

Еслижерешениеосуществитьодинпроектоказываетвоздействиенадругойпроект,тоестьденежныепотокипопроектуАменяютсявзависимостиоттого,принятилиотклоненпроектВ,топроектысчитаютсязависимыми.Такиепроектыможнотакжеподразделитьнаследующиевиды —Виленский П.Л., Лившиц В.Н., Смоляк С.А. Оценка эффективности инвестиционных проектов. Теория и практика. - М.: Дело, 2014. – 888 с.:

1.альтернативные(взаимоисключающие),когдадваилиболееанализируемыхпроектовнемогутбытьреализованыодновременно,ипринятиеодногоизнихавтоматическиозначает,чтооставшиесяпроектынемогутбытьреализованы.Например,навыделенномучасткеземлиможетбытьвыстроенлибоцех,либостоловая,либостоянкадляавтомобилейпринятиеодногоизэтихпроектовавтоматическиделаетневозможнымосуществлениедругих;

2.взаимодополняющие,когдареализациянесколькихпроектовможетпроисходитьлишьсовместно.Приэтомвзаимодополняющиепроектыможноподразделитьна:

-комплементарные,когдапринятиеодногоинвестиционногопроектаприводиткростудоходовподругимпроектам;

-проекты,связанныемеждусобойотношениямизамещения,когдапринятиеновогопроектаприводиткнекоторомуснижениюдоходовпоодномуилинесколькимдействующимпроектам.

Но важно отмeтить, что  инвeстиции это всe направлeния размeщения ресурсов коммeрческого банка на опредeленный срок с цeлью получения дохода —Игонина Л.Л. Инвестиции/ Игонина Л.Л. – М.: Феникс, 2009. С.56

. Объeктами инвeстиционной  дeятельности являются  вновь созданныe фонды и оборотныe срeдства во всех отраслях экономики РФ, цeнные бумаги, цeлевые дeнежные вложения, а  такжe имуществeнные права и права  на  интеллeктуальную собствeнность.

Субъeктами инвeстиционной дeятельности выступают инвeсторы, заказчики, юридическиe лица и другиe участники инвeстиционного процeсса.

Банковскиe инвестиции имeют свое экономичeское содeржание. В микроэкономическом аспекте инвeстиционную  активность  инвестиций   можно рассматривать как дeятельность, в  которой он выступаeт инвeстором. Банк инвестирует  свои рeсурсы в созданиe или приобрeтение рeальных финансовых активов, для извлeчения прямых и косвeнных доходов.

Рeализация инвeстиционной дeятельности банками выражаeтся в инвeстиционном процeссе.

Инвeстиционный процeсс включает последовательные этапы, дeйствий, процeдур и опeраций по осущeствлению инвестиционной деятeльности. Конкрeтное тeчение инвeстиционного процeсса опрeделяется объeктом инвeстирования и видами инвeстирования .

Важнейшей структурой рыночной экономики является банковская система, не последнюю роль в ней играют коммерческие банки. Они выступают, прежде всего, как особые кредитные институты, которые  привлекают временно свободные денежные средства, но в то же время удовлетворяют за счет этих привлеченных средств всевозможные финансовые потребности предприятий, организаций и населения —Дадашева О.Ю. Инвестиционная деятельность банков // Валютное регулирование. Валютный контроль, 2012, N 10. С.12-13.

Деятельность коммерческого  банка определяется следующими функциями —Деньги. Кредит. Банки: учебник / Ю. В. Базулин и др.; под ред. В. В. Иванова, Б. И. Соколова .– 2-е изд., перераб. и доп. – М.: Проспект, 2013. С.152

:

- привлечение  денежных средств

- размещение средств

- расчетно - кассовое обслуживание.

Все эти основные функции коммерческого банка  взаимосвязаны между собой, то есть привлечение  денежных средств - предполагает дальнейшее выполнение инвестиционной функции. Инструментом данной функции является инвестиционная деятельность.

Выполнив анализ инвестиционной деятельности коммерческого банка, необходимо рассмотреть понятия, которые определяют их  теоретическую основу. Что же  означает  термин « инвестиции»?

Термин «инвестиции» в  зарубежной практике это денежные средства, которые вкладывают  в ценные бумаги на достаточно  длительный срок. Поэтому, инвестиционная деятельность банков рассматривается как бизнес по оказанию двух видов услуг. Одна из них это увеличение наличных средств, при помощи выпуска или размещения ценных бумаг на их первичном рынке. Другая услуга это обеспечение виртуальной встречи покупателей и продавцов уже существующих ценных бумаг на вторичном рынке, или  другими словами, функция брoкеров или дилерoв. Но такая точка зрения  не рассматривает весь спектр направлений инвестиционной деятельности банков.

На сегодняшний день отечественные экономисты дают определение инвестициям. Инвестиции это долгосрочные вложения капитала в своей стране или за рубежом в предприятия разных отраслей, предпринимательские и инновационные проекты, социальные программы. При этoм, важно добавить, что инвестиции дают отдачу через значительный срок после вложения. Таким образом, инвестиционная деятельность это вложение средств, инвестирование или совокупная деятельность по вложению денежных средств и других ценностей в проекты, а также oбеспечение oтдачи вложений —Деньги, кредит, банки. Учебник. 11-е изд., перераб. и доп./ Под ред. Лаврушина О.И. – М.: КНОРУС, 2014. С.86.

Объeктами инвeстиционной  дeятельности являются вновь созданныe фонды и оборотныe срeдства  во всех отраслях экономики РФ, цeнные бумаги, цeлевые дeнежные вложения, а такжe имуществeнные права и права  на  интеллeктуальную собствeнность.

Субъeктами инвeстиционной дeятельности выступают инвeсторы, заказчики, юридическиe лица и другиe участники инвeстиционного процeсса

Банковскиe инвестиции имeют свое экономичeское содeржание. В микроэкономическом аспекте инвeстиционную  активность  инвестиций   можно рассматривать как дeятельность, в  которой он выступаeт инвeстором. Банк инвестирует  свои рeсурсы в созданиe или приобрeтение рeальных финансовых активов, для извлeчения прямых и косвeнных доходов —Финансы и кредит: учебник для вузов / М. Л. Дьяконова; под ред. А. М. Ковалевой .– 3-е изд., стер. – М.: Кнорус, 2010. С.201.

Рeализация инвeстиционной дeятельности банками выражаeтся в инвeстиционном процeссе. Инвeстиционный процeсс включает последовательные этапы, дeйствий, процeдур и опeраций по осущeствлению инвестиционной деятeльности. Конкрeтное тeчение инвeстиционного процeсса опрeделяется объeктом инвeстирования и видами инвeстирования .

Инвeстиционный процeсс это долгосрочные вложeния экономичeских рeсурсов, с целью получить выгоды в будущeм. Сущность этих вложeний заключаeтся в прeобразовании собствeнных и заeмных срeдств инвeстора в активы, которыe при их использовании создадут новую стоимость —Шаш Н.Н., Праведнов СВ. Инвестиционный процесс и реализация инвестиционных проектов // Финансовый вестник: финансы, налоги, страхование, бухгалтерский учет, 2013, N 5. С.19-20.

Oбычно принятo выделять в инвестициoнном прoцессе три основных этапа.

Первый это подготовительный этап, когда принимается решение об инвестировании. Этот этап определяется следующими  фазами, сменяющими друг друга —Дадашева О.Ю. Инвестиционная деятельность банков // Валютное регулирование. Валютный контроль, 2013, N 10. С.12-13

:

-     фoрмирoвание цели инвестирования;

-     определения  направления инвестирования;

- выбoр кoнкретных oбъектов, пoдготовка и заключение инвестиционнoго дoговoра. В этом договоре оговариваются права и обязаннoсти участникoв в oтношении объема вложенных средств, сроков и порядка инвестиций.

Второй этап инвестициoнного прoцесса это oсуществление инвестиций, практические действия пo их реализации. А так же заключение договора, связанного  с передачей имущества, на  оказаниe услуг, лицeнзионные или другиe гражданско-правовые соглашeния. Этот этап завeршается созданиeм объeкта инвeстиционной деятельности.

Третий этап связан с использованием созданного объeкта инвeстиционной деятeльности. Этот этап называют еще эксплуатационным. На этой стадии организуется производствo товаров, выпoлняются рабoты, оказываются услуги, так же вoзникает система маркетинга и сбыта нoвого тoвара. Крoме того, прoисходит кoмпенсация инвестициoнных затрат, создаются дoходы от реализации инвестиций. Этoт этап сoвпадает и сo сроком oкупаемости вложений.

Таким образом, инвестиционная деятельность  эконoмического субъекта - банка, нацелена на увеличение его доходов. Положительный эффект инвестиционной деятельнoсти коммерческого банка  заключается в дoстижении прирoста капитала.

1.2.Формы и принципы инвестиционной деятельности

Эффективная инвестиционная деятельность зависит от комплекса факторов и условий объективного и субъективного характера. Их влияние сдерживает или, напротив, стимулирует стремление к инвестированию.

Спад инвестиционной деятельности вызвал неблагоприятные процессы долгосрочного характера: резкое снижение производственно-технологического потенциала страны, сокращение удельного веса высокотехнологичных отраслей и производств, моральное и физическое старение производственного аппарата страны и т. п —Смирнов К.А. Прямые иностранные инвестиции в банковском секторе // Налоги, 2011, № 4. С.18-19.

Вследствие продолжительного и глубокого инвестиционного «провала» инвестиции остаются одними из наиболее проблемных зон посткризисной стадии развития российской экономики. Очевидно, что общее инвестиционное оживление в народном хозяйстве способно обеспечить устойчивый экономический рост —Захарова О.В. Повышение инвестиционной и кредитной активности банков // Управление в кредитной организации, 2012, N 3. С.10-11.

Факторы, влияющие на инвестиционную деятельность в России, носят системный характер, проявляясь в различных сферах жизнедеятельности общества. Среди множества из них выделяются: экономические и финансовые, социальные, политико-правовые факторы.

Рассматривая экономические и финансовые факторы, сдерживающие инвестиционную деятельность, следует отметить недостаточно эффективную макроэкономическую политику, создающую неопределенность для инвесторов в отношении стабильности прибыли; фискально-ориентированную налоговую систему; недостаточную развитость и отсутствие стабильности и надежности банковской системы; недостаток бюджетных инвестиций для финансирования научно-исследовательской и инновационной деятельности; неразвитость конкуренции, конкурсов инвестиционных проектов и др. Ощущается нехватка «длинных денег». Большая часть банковских кредитов направляется на краткосрочные финансовые вложения —Финансы и кредит: учебное пособие / А. М. Ковалева и др.; под ред. А. М. Ковалевой.– М.: Финансы и статистика, 2010. С.142

.

Концентрация инвестиций в экспортно-ориентированных секторах экономики привела к тому, что инвестиции стимулируются преимущественно внешним рынком, а не внутренним. Основная доля капиталовложений в России направляется в нефтегазовый сектор.

Растущий потребительский спрос оказывает слабое воздействие на инвестиции, поскольку в первую очередь удовлетворяется постоянно увеличивающимся импортом. Также отрицательное воздействие на инвестиционный процесс оказывает ряд правовых факторов. К ним можно отнести несовершенство и нестабильность экономического законодательства; слабость судебно-правовой системы страны; отсутствие надлежащих гарантий защиты частных инвестиций от некоммерческих рисков; низкий уровень исполнения законодательных актов на всех уровнях.

По оценкам специалистов, российская экономика не является инвестиционно дефицитной. Напротив, она инвестиционно избыточна, о чем свидетельствует непрекращающийся вывоз капитала за рубеж, где он может быть использован более эффективно и рационально. Другими словами, значительные капиталы уходят за границу в ожидании роста доходности валютных накоплений в России вследствие падения уровня инфляции, а также снижения инвестиционных и кредитных рисков.

Функции, формирующие инвестиционную деятельность коммерческих банков —Финансы и кредит: учебник для вузов / М. Л. Дьяконова; под ред. А. М. Ковалевой .– 3-е изд., стер. – М.: Кнорус, 2010. С.139:

- привлечение  денежных средств

- размещение средств

- расчетно - кассовое обслуживание.

Все эти основные функции коммерческого банка  взаимосвязаны между собой, то есть привлечение  денежных средств - предполагает дальнейшее выполнение инвестиционной функции. Инструментом данной функции является инвестиционная деятельность.

Свою инвестиционную деятельность коммерческие банки производят за счет заемных или привлеченных средств или собственных ресурсов.

Основные направления банковского участия в инвестициях —Захарова О.В. Повышение инвестиционной и кредитной активности банков // Управление в кредитной организации, 2012, N 3. С.10-11

:

- вложение денежных средств, как за поручением клиента, так и за счет банка, в долевые участия, паи, ценные бумаги;

- аккумуляция банками средств на инвестиционные цели;

- предоставления займов инвестиционного характера.

Все эти направления имеют очень тесные контакты между собой. Банковские учреждения формируют свои ресурсы с помощью мобилизации своих капиталов, сбережений клиентов и других свободных средств с основной целью прибыльного и выгодного их использования.

Банковская инвестиционная деятельность рассматривается аналитиками как своеобразный бизнес по оказанию двух видов услуг:

- приумножение наличных средств через размещение или выпуск ценных бумаг на первичном рынке;

- приумножение средств путем соединения продавцов и покупателей уже существующих ценных бумаг на вторичном рынке, при этом осуществляя функцию брокеров и дилеров.

Проанализируем и сравним с современным, инвестиционный рынок советской эпохи. В литературе по экономике советского времени под банковской инвестиционной деятельностью имелось в виду предоставление заемщикам кредитного долгосрочного капитала. Такое понимание инвестирования было из-за существующих в то время особенностей организации банковского дела, а также своеобразной спецификой субъектов и объектов инвестирования.

Основной формой банковских инвестиций выступало в дореформенный период долгосрочное кредитование. Следует отметить, что инвестиционная деятельность, которая в своем конкретизированном значении предполагает существование рынка ценных бумаг, по понятным причинам, просто не могла существовать. Когда наше общество стало на путь рыночной экономики, и установился фондовый рынок, понятие банковских инвестиций несколько изменилось и реорганизовывалось до нашего времени. Отметим, что ценные бумаги со сроком погашения больше года, принято относить к банковским инвестициям —Веселкова Е.Е. Иностранные инвестиции в банковском секторе экономики России // Законодательство и экономика, 2012, N 10. С.16-17

.

В случае если инвестиции понимают как определенное направление размещении банковских ресурсов, то под такими инвестициями понимают все активные операции коммерческого банка. Если же инвестиции рассматриваются как операции по размещению финансов на определенный срок для получения прибыли, то под такими инвестициями подразумевают срочную составляющую коммерческого банка.

Инвестиции коммерческих банков имеют свое собственное экономическое состояние. В микроэкономическом аспекте, инвестиционная деятельность банков рассматривается как такая деятельность, в процессе осуществления которой банк выступает как инвестор, который вкладывает свои ресурсы на определенный срок приобретения  или создания реальных активов, с целью получения доходов, как прямых, так и косвенных. Инвестиционная банковская деятельность имеет и несколько другой аспект, который имеет связь с осуществлением макроэкономической роли  банков как финансовых посредников. В таком своем качестве банковские учреждения способствуют определенной реализации спроса инвестиций на хозяйствующие субъекты. Вот почему в макроэкономическом аспекте все это воспринимается как направленная на определенное удовлетворение инвестиционных потребностей экономики. Можно сделать вывод, что банковская инвестиционная деятельность имеет двойственную структуру. Ведь если рассматривать инвестиционную деятельность как экономического субъекта, то есть  банка, то она нацелена на приумножение доходов банков. А если рассматривать макроэкономический аспект эффекта инвестиционной деятельности, то она заключается в приросте общественного капитала —Смирнов А.Л. Инвестиционное консультирование на банковском рынке // Управление в кредитной организации, 2012, N 4. С.12-13.

Банковская инвестиционная деятельность, если рассматривать ее с позиции развития экономики, включает в себя такие вложения, которые увеличивают доходы всего общества в целом, а не только на уровне банка. В этом основное отличие от форм инвестиций, которые увеличивают доходы определенного банка, которые связаны с общественным доходом и его перераспределением. Значит, можно сделать вывод, что с точки зрения макроэкономики к инвестиционной деятельности относятся производительная направленность вложений банка —Финансы и кредит: учебник для вузов / М. Л. Дьяконова; под ред. А. М. Ковалевой .– 3-е изд., стер. – М.: Кнорус, 2010. С.105.

Эти два аспекта инвестиционной деятельности банковских учреждений очень тесно между собой связаны. Основой этой связи служит развитие рынка ценных бумаг и приватизационных объектов. Инструменты этих рынков прямо или косвенно причастны к формированию предпосылок инвестиционного процесса —Финансы и кредит: учебник для вузов / М. Л. Дьяконова; под ред. А. М. Ковалевой .– 3-е изд., стер. – М.: Кнорус, 2010. С.101.

В реальный современных условиях российской экономики, на котором рынок ценных бумаг отличается неустойчивостью, спекулятивностью, и не отыгрывает особой существенной роли в решении каких-либо проблем инвестирования экономики, на  достаточно продолжительный период сохранится первоочередное значение кредитных форм,  для  обеспечения потребностей инвестиционного спроса.

1.3Инвестиционная политика коммерческих банков в России

Инвестиционная политика банков — это совокупность мероприятий, направленных на разработку и реализацию стратегии по управлению портфелем инвестиций, достижение оптимального сочетания прямых и портфельных инвестиций в целях обеспечения нормальной деятельности, увеличения прибыльности операций, поддержания допустимого уровня их рискованности и ликвидности баланса.

Важнейшим элементом инвестиционной политики служит разработка стратегии и тактики управления валютно - финансовым портфелем банка, включающим наряду с прочими его элементами портфель инвестиций.

Инвестиционный портфель (портфель инвестиций) — совокупность средств, вложенных в ценные бумаги сторонних юридических лиц и приобретенных банком, а также размещенных в виде срочных вкладов иных банковских и кредитно-финансовых учреждений, включая средства и вложения в иностранной валюте.

Критериями при определении структуры инвестиционного портфеля выступают прибыльность и рискованность операций, необходимость регулирования ликвидности баланса и диверсификация активов. Распространенным подходом к управлению инвестиционным портфелем является принцип ступенчатости погашения ценных бумаг, позволяющий поступающие от погашения (или реализации) ценных бумаг средства реинвестировать в ценные бумаги с максимальным сроком погашения.

Инвестиционные банковские операции — это операции, в которых банки выступают в роли «инициаторов вложения средств» (в отличие от кредитных операций, где инициатива в получении средств исходит со стороны заемщика).

Основное содержание инвестиционной политики банка связано с определением круга ценных бумаг, наиболее пригодных для вложения средств, оптимизацией структуры портфеля инвестиций на каждый конкретный период.

Часть банков осуществляют инвестиционные операции, не руководствуясь каким-либо заранее составленным и одобренным планом.

В любом банковском учреждении при осуществлении как кредитных, так и инвестиционных операций, главное внимание уделяется проблеме ликвидности баланса и контролю за предельными показателями выдачи ссуд.

Банковские инвестиции имеют собственное экономическое содержание. Инвестиционную активность в микроэкономическом аспекте – с точки зрения банка как экономического субъекта – можно рассматривать как деятельность, в процессе которой он выступает в качестве инвестора, вкладывая свои ресурсы на срок в создание или приобретение реальных и покупку финансовых активов для извлечения прямых и косвенных доходов.

Вместе с тем инвестиционная деятельность банков имеет и иной аспект, связанный с осуществлением их макроэкономической роли как финансовых посредников. В этом качестве банки помогают удовлетворить потребность хозяйствующих субъектов в инвестициях. Спрос на них в условиях рыночной экономики возникает в денежно-кредитной форме. Кроме того, банки дают возможность превратить сбережения и накопления в инвестиции . —Каурова Н.Н. Тенденции и перспективы развития розничного бизнеса в коммерческих банков в России // Банковский ритейл. – 2011. – №11. – С. 3-7.

Таким образом, инвестиционная деятельность кредитных учреждений имеет двойственную природу. Рассматриваемая с точки зрения экономического субъекта (банка), она нацелена на увеличение его доходов. Эффект инвестиционной деятельности в макроэкономическом аспекте заключается в достижении прироста общественного капитала.

Инвестиционный портфель (портфель инвестиций) – совокупность средств, вложенных в ценные бумаги сторонних юридических лиц и приобретенных банком, а также размещенных в виде срочных вкладов иных банковских и кредитно-финансовых учреждений, включая средства в иностранной валюте и вложения в иностранные ценные бумаги. Критериями при определении структуры инвестиционного портфеля выступают прибыльность и рискованность операций, необходимость регулирования ликвидности баланса и диверсификация активов. Возможны различные принципы и подходы к управлению инвестиционным портфелем предприятий и банков. Наиболее распространенным является принцип ступенчатости погашения ценных бумаг, позволяющий поступающие от погашения (или реализованных) ценных бумаг средства реинвестировать в ценные бумаги с максимальным сроком погашения.

Основное содержание инвестиционной политики банка составляет определение круга ценных бумаг, наиболее пригодных для вложения средств, оптимизация структуры портфеля инвестиций на каждый конкретный период времени.

При этом часть банков (главным образом средних и мелких) осуществляют инвестиционные операции, не руководствуясь каким-либо заранее составленным и одобренным планом. Есть банки, где служащие, занимающиеся инвестиционной деятельностью, руководствуются официально утвержденными руководством банка установками в отношении инвестиционной политики. При этом совет банка вносит в нее определенные изменения с учетом складывающейся конъюнктуры рынка.  —Садвакасов К., Сагдиев А. Долгосрочные инвестиции банков. Анализ. Структура. Практика. – М.: "Ось-89", 2012. – 112 с.

В любом банковском учреждении, независимо от страны местонахождения, как при осуществлении кредитных, так и инвестиционных операций главное внимание уделяется проблеме ликвидности баланса и контролю за предельными показателями выдачи ссуд. При этом общие цели и "правила игры" в основном одинаковы, разница заключается в технике организации и осуществления операций. Аналогичны и проблемы, с которыми сталкиваются банки при осуществлении инвестиционных операций. Вместе с тем существует достаточно разнообразный набор приемов и мер, используемых для их разрешения.

Инвестиционная политика коммерческих банков предполагает формирование системы целевых ориентиров инвестиционной деятельности, выбор наиболее эффективных способов их достижения. В организационном аспекте она выступает как комплекс мероприятий по организации и управлению инвестиционной деятельностью, направление на обеспечение оптимальных объемов и структуры инвестиционных активов, рост их прибыльности при допустимом уровне риска. Важнейшими взаимосвязанными элементами инвестиционной политики являются тактические и стратегические процессы управления инвестиционной деятельностью банка. Под инвестиционной стратегией понимают определение долгосрочных целей инвестиционной деятельности и путей их достижения. Ее последующая детализация осуществляется в ходе тактического управления инвестиционными активами, включающего выработку оперативных целей краткосрочных периодов и средств их реализации. Разработка инвестиционной стратегии является, таким образом, исходным пунктом процесса управления инвестиционной деятельностью. Формирование инвестиционной тактики происходит в рамках заданных направлений инвестиционной стратегии и ориентировано на их выполнение в текущем периоде. Оно предусматривает определение объема и состава конкретных инвестиционных вложений, разработку мероприятий по их осуществлению, а в необходимых случаях – составление модели принятия управленческих решений по выходу из инвестиционного проекта и конкретных механизмов реализации этих решений.

Таким образом, банки, покупая те или иные виды ценных бумаг стремятся достичь определенных целей, к основным из которых относятся:

- безопасность вложений;

- доходность вложений;

- рост вложений;

- ликвидность вложений.

Под безопасностью вложений понимается неуязвимость инвестиций от различных потрясений на фондовом рынке, стабильность получения дохода и ликвидность. Безопасность всегда достигается в ущерб доходности и росту вложений. Оптимальное сочетание безопасности и доходности достигается тщательным подбором и постоянной ревизией инвестиционного портфеля.

Эффективная инвестиционная деятельность зависит от комплекса факторов и условий объективного и субъективного характера. Их влияние сдерживает или, напротив, стимулирует стремление к инвестированию.

Рассматривая экономические и финансовые факторы, сдерживающие инвестиционную деятельность, следует отметить недостаточно эффективную макроэкономическую политику, создающую неопределенность для инвесторов в отношении стабильности прибыли; фискально-ориентированную налоговую систему; недостаточную развитость и отсутствие стабильности и надежности банковской системы; недостаток бюджетных инвестиций для финансирования научно-исследовательской и инновационной деятельности; неразвитость конкуренции, конкурсов инвестиционных проектов и др. Ощущается нехватка «длинных денег». Большая часть банковских кредитов направляется на краткосрочные финансовые вложения.

ГЛАВА 2. АНАЛИЗ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ

ЗАО «Райффайзенбанк»

2.1. Общая характеристика банка

ЗАО «Райффайзенбанк» является дочерним банком крупного австрийского банковского холдинга Raiffeisen International Bank-Holding AG. К дочерним компаниям Райффайзенбанка относятся: ООО «Райффайзен-Лизинг», ЗАО «НПФ «Райффайзен», ООО «УК «Райффайзен Капитал», ООО «СК «Райффайзен Лайф», ООО «Райффайзен Инвестмент» и другие — http://www.raiffeisen.ru/about/specompanies/. Райффайзенбанк в России имеет 195 отделений, включая 7 филиалов: в Санкт-Петербурге, Москве, Екатеринбурге, Новосибирске, Нижнем Новгороде, Краснодаре и Хабаровске, 118 дополнительных офисов, 3 операционных кассы вне кассового узла, 5 кредитно-кассовых офисов, 85 операционных офисов.Сеть банкоматовпревышает 1,3тысячустройств. В 2013 - 2014 годы Райффайзенбанк подписал соглашения с МДФ Банк, с ЮниКредит Банком и с Банком Уралсиб об объединении банкоматных сетей, что позволяет клиентам банков производить банковские операции без дополнительных комиссий. Численность сотрудников превышает 9,6 тысячи человек.

Райффайзенбанк как универсальная кредитная организация предлагает широкий перечень банковских продуктов и услуг корпоративным и частным клиентам, в рублях и в иностранной валюте. Банк обслуживает более 2,6 млн. клиентов, среди которых более 12 тысяч – корпоративные клиенты. Уставный капитал Райфайзенбанка составляет 36,7 млрд. рублей и разделен 36 565 обыкновенных именных акций номинальной стоимостью более 1,004 млн. рублей каждая — Устав ЗАОᅟ «Райффайзенбанк» отᅟ 22.07.2014 г..

Райффайзенбанк на 1 октября 2014 года занимает 13 место в рейтингах крупнейших банков России по величине нетто-активов (728,06 млрд. рублей) — http://www.banki.ru/banks/ratings/agency/. Активы банка за период с 01.01.2014 года по 01.10.2014 года выросли на 2,25%. В 2013 году величина чистых активов банка составляла 711,3 млрд. рублей (12 место в рейтинге) — Данные консолидированной отчетности Райффайзенбанка в соответствии с МСФО за 2013 год. В целом величина активов банка стабильно возрастает (Приложение 11).

По объему чистой прибыли более 16 млрд. рублей Райффайзенбанк на 1 октября 2014 года занимает 6 место в рейтинге банков. За период с 1.01.2014 года по 1.10.2014 года прибыль сократилась на 16%. В 2013 году по сравнению с 2012 годом показатель вырос на 14% и составил 20, 38 млрд. рублей. В связи с экономической обстановкой прогнозируется дальнейшее снижение прибыли. По величине собственного капитала в размере 95, 855 млрд. рублей банк занимает на 1 октября 2014 года 10 место в рейтинге банков. В период с 1.01.2014 года по 1.10.2014 года величина собственного капитала увеличилась на 1,53%.

В рейтинге банков России по объему привлеченных средств Райффайзенбанк занимает 6 место с объемом равным на 1.10.2014 года 262,7 млрд. рублей. За период с 1.01.2014 года по 1.10.2014 года показатель вырос на 2,21%. В 2013 году банк занимал 5 место с величиной показателя равной 242,318 млрд. рублей. Средства предприятий и организаций в октябре 2014 года составляли 185,481 млрд. рублей. Показатель снизился за период с января 2014 года по октябрь 2014 года на 8,08%. Снижение вызвано, прежде всего, сокращением вложений предприятий средств в депозиты со сроком до 90 дней на 51,27% и со сроком от 91 до 180 дней на 8,54%. Структура депозитов Райффайзенбанка на 1.01.2014 года состояла из 62,05%, вложенных физическими лицами, 37,93% - юридическими лицами, 0,03% - государственным сектором.

По данным международного рейтингового агентства Fitch Ratings, долгосрочный рейтинг дефолта Райффайзенбанка в иностранной и национальной валюте находится на уровне BBB+, прогноз «негативный» — http://itar-tass.com/ekonomika/1305352. Компания Standard & Poor’s присвоила банку долгосрочный кредитный рейтинг по обязательствам в иностранной и национальной валюте BBB-, прогноз «негативный». Moody`s Interfax Rating Agency присвоило банку долгосрочный рейтинг банковских депозитов на уровне Aаa.ru. Moody`s Investors Service присвоил Райффайзенбанку следующие рейтинги: долгосрочный рейтинг банковских депозитов - Baa3 (прогноз «негативный»), краткосрочный рейтинг банковских депозитов - Prime-3, рейтинг финансовой устойчивости банка – на уровне D+ (прогноз «стабильный») — http://www.raiffeisen.ru/about/ratings/.

В целом по данным рейтингового агентства Fitch RBI имеет самые существенные риски в России относительно размера капитала и прибыли группы. Суммарные российские активы составили 20,5 млрд. евро, или 13% от активов группы на конец первого полугодия 2014 года — http://lenta.ru/news/2014/10/30/raiffbank/. При этом Raiffeisen Bank размещает значительную валютную ликвидность в материнском банке и является его нетто-кредитором.

Экономическая конъюнктура банковского рынка в России в современных условиях не стабильна. В 2014 году замедление российской экономики продолжается. Влияние негативных факторов на деятельность Райффайзенбанка может быть существенным. К основным угрозам можно отнести ухудшение социально-политической обстановки, наличие экономических санкций США и ЕС в отношении России, замедление роста потребления, ужесточение регулирования банков ЦБ РФ, девальвация рубля. Для Райффайзенбанка это в первую очередь отразиться на замедлении роста розничного кредитования.

2.2 Анализ финансовой деятельностиЗАО «Райффайзенбанк»

При рассмотрении показателей эффективности деятельность Райффайзенбанка особое внимание уделяется рентабельности активов-нетто.

Райффайзенбанк в октябре 2014 года занял 132 место в рейтинге по показателю рентабельности активов 2,85%. По итогам IV квартала 2013 года рентабельность собственного капитала банка составила 27,82%, рентабельность активов банка за этот же период равна 3,51%, значительно превысив средний аналогичный показатель 30 крупнейших банков России в 0,97% — http://www.forbes.ru/node/252621 - Рейтинг 100 банков 2014: что изменила новая политика ЦБ.

Таблица 2.1

Финансовые показатели деятельности Райффайзенбанка за 2011-2014 годы, млн. рублей

Финансовые показатели

2011 г.

2012 г.

2013 г.

На 01.10.2014 г.

Позиции в рейтингах, 2013 / 2014 гг.

Активы

605 086

637 222

711 372

728 063

12 / 13

Кредиты и прочие размещенные средства

389 378

363 112

451 956

523 621

12 / 11

Депозиты и прочие привлеченные средства

188 220

209 974

242 318

262 701

5 / 6

Оборот средств в банкоматах

н/д

н/д

62 941

55 849

5

Прибыль

15 203

17 854

20 380

16 064

5 / 6

Собственный капитал по методике ЦБ РФ

77 842

87 123

94 068

95 855

10

Рентабельность активов-нетто, %

2,46

2,97

3,5

2,85

72 / 132

Рентабельность капитала, %

19,31

22,99

27,72

22,55

37 / 76

По данным таблицы видно, что общиефинансовые показатели деятельности банка увеличивались на продолжении всего периода.

По показателю рентабельности капитала в 22,55% Райффайзенбанк занимает в октябре 2014 года 76 место. В декабре 2013 года показатель рентабельности был значительно выше и составлял 27,72%. Коэффициент достаточности капитала по Базель II – 19,2%. Рассмотрим основные показатели деятельности Райффайзенбанка за 2011-2014.

Рис. 2.1 Чистые активы, динамика 2011-2013гг.

В структуре общего кредитного портфеля (розница и корпоративные клиенты, соотношение 40/60 соответственно) Райффайзенбанка 16% занимают кредиты компаниям производственной отрасли, 14% — компаниям в сфере недвижимости, около 10% — предприятиям торговли, остальные сегменты значительно меньше. Одним из корпоративных заемщиков Райффайзенбанка является компания «Мечел», которая имеет задолженность 8,3 млрд. долларов крупным банкам. Однако долг перед Райффайзенбанком незначителен в структуре корпоративного портфеля. Показатель вероятности дефолта по кредитному портфелю составляет около 1%.

По объему привлечения межбанковских кредитов Райффайзенбанк в октябре 2014 года занимает 17 место с величиной 98,1 млрд. рублей, снизив показатель на 6,46%. Тенденция к снижению величины привлечению МБК сохраняется из года в год.

Рис. 2.2. Собственный капитал, динамика 2011-2013гг. тыс. руб.

Итогом работы стал существенный рост выданных кредитов - их обьем увеличился за год на 40%. Банк входит в топ-50 крупнейших банков России по объему кредитов малому и среднему бизнесу, а взвешенная кредитная политика позволяет поддерживать просроченную задолженность на уровне, почти равном нулю.

Объем выданных кредитов Райффайзенбанком в период с января 2014 года по октябрь 2014 года вырос на 19,84% и составляет 541,2 млрд. рублей. Банк занимает 11 место в рейтинге банков России по объему выданных кредитов. Структура кредитного портфеля на 1.01.2014 года была представлена кредитами, выданными физическим лицам - 38,78%, юридическим лицам – 61,2% и государственному сектору - 0,01% — Аналитический отчет Райффайзенбанка на 1.01.2014 г., составленный Информационным агентством «BankStars» < http://www.bankstars.ru/>. Согласно финансовой отчетности объем просроченной ссудной задолженности Райффайзенбанка на 1 января 2014 года составил 12,3 млрд. рублей (2,31% кредитного портфеля). На рисунке 2.3 представим в динамикеобъем выданных кредитов малому бизнесу.

Рис. 2.3 Объем кредитов малому бизнесу, тыс.руб

                              .

Согласно отчетности Райффайзенбанка по МСФО, объем резервов банка по итогам 2013 года составлял 17,3 млрд. рублей. Резервы на возможные потери составили октябрь 2014 года 23,96 млн. рублей (4,49% кредитного портфеля). Сформированные банком резервы на возможные потери по ссудам покрывают текущую просроченную ссудную задолженность с коэффициентом 1,94. На отчетную дату кредитный портфель банка характеризуется значительно меньшей долей просроченной ссудной задолженности относительно аналогичного среднего показателя 30 крупнейших банков России в 5,17% — Там же. Доля необслуживаемых кредитов увеличилась до 5,5%. На рост резервов повлияло ухудшение качества корпоративных кредитов, что характерно для банковского рынка в целом. Группа Райффайзенбанка в первом полугодии 2014 года доначислила в резервы на возможные потери от обесценения портфеля в размере 70 млн. евро против 7 млн. евро высвобожденных из резервов в первом полугодии 2013 года — Ратников А. Raiffeisen Bank предупредил о первых с 2005 года убытках <http://top.rbc.ru/economics/23/09/2014/950875.shtml>. Доначисление резервов связано с ростом розничного кредитного портфеля, изменением курсов доллара и евро по отношению к рублю, а также «отдельными кейсами» в сегменте корпоративного кредитования. Доля необслуживаемых займов в кредитном портфеле по итогам первого полугодия 2014 года составила 5,5%, увеличившись за год на 1 п.п. — http://top.rbc.ru/economics/21/08/2014/944174.shtml.

На начало 2014 года наибольший удельный вес в структуре активов Райффайзенбанка кредиты с 62,79% и МБК размещение с 11,38%, наименьший – инвестиции в дочерние и зависимые организации около 0,22%. В структуре пассивов Райффайзенбанка наибольший вес имеют депозиты и прочие привлеченные средства – 33,66%, средства на расчетных счетах – 30,41%, средства банков – 10,12%, наименьший – средства кредитных организаций около 0,26%

Являсь универсальным банком, в 2013 году ЗАО «РАЙФФАЙЗЕНБАНК» предложил частным лицам обновленные программы кредитования. Основным направлением развития стала ипотека. Сегодня у Банка широкий выбор ипотечных кредитов: на покупку квартиры в аккредитованных новостройках и домах на выбор заемщика, квартиры на вторичном рынке, загородного дома, на любые цели под залог недвижимости, на приобретение коммерческой недвижимости. Впервые банк предложил новый продукт - кредит на покупку машиноместа.

Рис. 2.4 Объемы ипотечного кредитования в 2011-2013гг.

Сегодня ЗАО «РАЙФФАЙЗЕНБАНК» уверенно входит в топ-100 ипотечных банков России, по версии агентств «Эксперт РА» и «РБК.Рейтинг».

Рис. 2.5 Структура кредитного портфеля частным лицам на 01.01.2013г,%.

Объемы выданных потребительских кредитов в 2013году увеличились на 83% по сравнению с показателями 2012 года. Было выдано 233 тыс. кредитов на общую сумму более 73 млрд рублей. Общий объем портфеля кредитов наличными превысил 89 млрд рублей.

В минувшем году впервые количество карт Visa Classic превысило количество карт Electron, и в дальнейшем планируется полный отказ от них.

Владельцам карт Gold и Platinum ЗАО «РАЙФФАЙЗЕНБАНК» совместно с ассистанс-компанией International SOS в апреле предложил новую программу информационной поддержки «Консьерж-сервис». Позвонив по телефону, клиенты могут узнать расписание транспорта, наличие мест в гостиницах, афишу интересных мероприятий, получить другую необходимую информацию. Сегодня более 50 компаний различных сфер предоставляет держателям карт ЗАО «Райффайзенбанк» скидку до 35%.

Рис. 2.6 Структура выпущенных  карт VISA,%

В 2013 году было выпущено 210 тыс. кредитных карт, что на 20% больше, чем в 2012 году. Общий объем портфеля кредитных карт вырос на 57% и составил 12 млрд рублей.

2.3 Оценка инвестиционной политики банка

ЗАО «РАЙФФАЙЗЕНБАНК» уделил особое внимание операциям с инструментами с фиксированной доходностью, что привело к существенному укреплению наших позиций на фондовом рынке. Обьем вложений в ценные бумаги к концу 2013 года вырос более чем в 2 раза и достиг 30,64млрд. руб., а его доля в активах Банка составила около 33%. При этом Банк при принятии инвестиционных решений сохранял принцип консерватизма. Более 1/3 всех вложений в портфеле составляли ОФЗ и облигации эмитентов с инвестиционным рейтингом, остальная часть представлена высококлассными корпоративными ценными бумагами из ломбардного списка ЦБ с дюрацией (средневзвешенным сроком платежей) меньше 1 года. При относительно невысоком риске это позволило нам поддерживать высокий уровень ликвидности и получить дополнительный доход.

В 2013 году банк осуществил следующие сделки на финансовом рынке:

Секьюритизация портфеля ипотечных кредитов на общую сумму 5 млрд рублей (суммарно транши А и Б) (июнь 2013 года). Рейтинговое агентство Moody’s присвоило облигациям класса А рейтинг А3. На момент закрытия сделки этот рейтинг был наивысшим среди всех ранее выпущенных на российском рынке ипотечных ценных бумаг, оригинаторами которых выступали институты без государственного участия.

Размещение биржевых облигаций серии БО-01 в объеме 10 млрд рублей (октябрь 2013 года). Высокий спрос на облигации со стороны инвесторов позволил установить ставку купона по нижней границе первоначального ориентира на уровне 7,65%. Книга заявок была закрыта с практически двукратной переподпиской.

Подписание договора о финансировании с Европейским инвестиционным банком (ЕИБ) (ноябрь 2013). Кредит в размере 40 млн евро будет направлен на кредитование проектов, реализуемых компаниями малого и среднего бизнеса в Российской Федерации.

Анализ бухгалтерского баланса ООО «ЗАО «РАЙФФАЙЗЕНБАНК»» за 2011-2013гг показал, что активы от вложения в ценные бумаги увеличились в 2012 году на 30205 тыс.руб. по сравнению с 2011 годов. В 2013 году также продолжился рост и составил 67045 тыс.руб по сравнению с 2012 годом.

На рынке рублевых облигаций Райффайзенбанк в 2013 году укрепил лидирующие позиции, выступив организатором 30 сделок общей номинальной стоимостью свыше 250 млрд рублей. По данным информационного агентства Cbonds, по результатам 2013 года Райффайзенбанк традиционно вошел в первую пятерку в рейтинге организаторов рублевых облигаций.

Выручка от реализации и погашения ценных бумаг и других финансовых активов, относящихся к категории “имеющиеся в наличии для продажи” также показывает значительный рост в 2013 году по сравнению с 2012 годом на 1270179 тыс.руб,  хотя в 2012 по сравнению с 2011 годом наблюдалось снижение на 10061 тыс.руб.

Приобретение основных средств, нематериальных активов и материальных запасов снижатся, в 2013 по сравнению с 2012 годом на 85546 тыс.руб., хотя в 2012 году по сравнению с 2011 наблюдался незначительный рост.

Рис. 2.7 Приобретение основных средств, нематериальных активов и материальных запасов.

Выручка от реализации основных средств, нематериальных активов и материальных запасов увеличилась в 2013 году на 229 тыс.руб по сравнению с 2012 годом.

Далее рассмотрим структуру инвестиционного портфеля банка.

Виды фондов облигаций банка представлены в линейке УК «Райффайзен Капитал» консервативные стратегии это:

ОПИФ фондов «Райффайзен — Долговые рынки развитых стран»

Рекомендуемый срок — от 1 года.

Целевой уровень доходности — умеренный, превышающей средний уровень ставок по банковским депозитам в долларах США в крупнейших российских банках.

Состав портфеля — паи ETF1 iShares iBoxx $ Investment Grade Corporate Bond ETF, состоящий из корпоративных облигаций крупнейших американских и европейских компаний, обладающих высоким кредитным качеством.

Для клиентов  позитивно оценивающих перспективы мировой экономики или отдельных регионов, подойдут Фонды акций иностранных компаний. Это позволяет диверсифицировать клиентам инвестиционный портфель с точки зрения его потенциальной доходности и валюты. Горизонт инвестирования составляет более 2 лет.

Для клиентов желающих инвестировать в активы, номинированные в иностранной валюте.

В линейке УК «Райффайзен Капитал» активные стратегии, ориентированные на зарубежные рынки, представлены:

ОПИФ смешанных инвестиций «Райффайзен — Фонд активного управления» Рекомендуемый срок — от 2 лет.

Целевой уровень доходности — уровень, в среднесрочной и долгосрочной перспективе соответствующий динамике акций наиболее крупных и стабильных компаний развитых и развивающихся стран.

Регионы, представленные в портфеле — США, Европа и Россия.

Представлены фонды УК «Райффайзен Капитал», которые реализуют стратегии товарного рынка.

ОПИФ фондов «Райффайзен — Золото»

Рекомендуемый срок — от 2 лет.

Целевой уровень доходности — уровень, в среднесрочной и долгосрочной перспективе соответствующий динамике золота, выраженной в рублях. Металлы, представленные в портфеле — золото.

В линейке УК «Райффайзен Капитал» сбалансированная стратегия реализуется в:

ОПИФ смешанных инвестиций «Райффайзен — Сбалансированный»

Рекомендуемый срок — от 1,5 до 2 лет.

Состав портфеля — наиболее ликвидные акции крупнейших российских компаний, а также облигации эмитентов, характеризующихся высоким уровнем надежности.

В 2014 году «ЗАО «РАЙФФАЙЗЕНБАНК»ОМ» особое внимание уделялось управлению рисками. Банк периодически проводим стресс-тестирование портфеля на случай резкого изменения процентных ставок.

В течение всего года банк обеспечивал непрерывный процесс управления ликвидностью в условиях   растущих   потребностей   клиентов.   Особое внимание уделялось управлению рисками. Банк периодически проводит стресс-тестирование портфеля на случай резкого изменения процентных ставок.

ЗАО «РАЙФФАЙЗЕНБАНК» активно участвует в валютной секции ММВБ и российском межбанковском денежном рынке, сотрудничая более чем с 50 банками России.

Валютный рынок наиболее остро реагирует на сохраняющуюся неопределённость в мировой экономике, что выражается в повышенной волатильности котировок по основным валютным парам. Особенно это было заметно в середине 2014 года. Тем не менее, учитывая арбитражный характер валютных операций, проводимых Банком, данное обстоятельство не несёт в себе существенных дополнительных рисков.

На протяжении многих лет среди банков-корреспондентов ЗАО «Райффайзенбанк» значатся ведущие финансовые институты: VTB Bank (Deutschland) AG, среди российских контрагентов - Внешэкономбанк, ВТБ, Уралсиб, Номос- Банк, Газпромбанк, Промсвязьбанк и другие.

Главной задачей, стоящей перед ЗАО «РАЙФФАЙЗЕНБАНК»ом в 2015 году, станет обеспечение стабильной работы Банка и безусловное выполнение обязательств перед всеми клиентами и контрагентами в условиях неразрешенных проблем на мировой финансовой и политической аренах. Также в стратегических планах - расширение корреспондентской сети для того, чтобы максимально комфортно и оперативно удовлетворять возрастающие потребности клиентов  ЗАО «Райффайзенбанк».

Рис.2.8  Структура портфеля ценных бумаг ЗАО «РАЙФФАЙЗЕНБАНК»

на 01.01.2014г.

Рассмотрим более подробно структуру портфеля инвестиционных ценных бумаг, имеющихся в наличии для продажи. Большая часть портфеля представлена облигациями (ВВВ-/ВВВ+) – 66% портфеля, из которых 62,0% имеют рейтинги инвестиционного уровня ВВВ+. Значительную часть портфеля составляют векселя – 11% портфеля.

Таблица 2.2

Распределение инвестиций в ценные бумаги по портфелям (тыс.руб.)

Наименование

2012

2011

2010

Чистая ссудная задолженность

5668042

4509830

2812249

Чистые вложения в ценные бумаги и другие финансовые активы, имеющиеся в наличии для продажи

3241351

1101749

471750

Структура портфеля торговых ценных бумаг и ценных бумаг, справедливая стоимость которых отражается через счета прибылей и убытков. Более половины (58,4%) портфеля торговых ценных бумаг и портфеля ценных бумаг, справедливая стоимость которых отражается через счета прибылей и убытков, составляют облигации федерального займа. Чистые вложения в ценные бумаги и другие финансовые активы, имеющиеся в наличии для продажи в 2013г выросли на 18%,.

Рис. 2.9. Распределение инвестиций в ценные бумаги по портфелям (тыс.руб.)

 Одно из важнейших направлений инвестиционной деятельности коммерческого  банка можно выделить работу с малым бизнесом. Сегодня , именно эта область  нуждается  в  дополнительном вложении средств. Производственные предприятия являются более перспективными в этом направлении. Необходимо отметить, что на развитие малого бизнеса в России в последнее время оказывает существенное влияние деятельность органов государственной власти,  которые возлагают надежды на данный сектор.

Вложения банковских учреждений на  внешнем рынке, также достаточно  перспективны. Усовершенствование  российского законодательства, позволит расширить банкам свои возможности в  осуществлении инвестиционной деятельности. Но тем не  менее , главной проблемой на  сегодняшний день остается неустойчивость российской экономики, в  сравнении в  европейской, что является определяющим фактором при составлении стратеги и направлений  инвестиций.

Для того, чтобы определить направление  инвестиционной деятельности , коммерческий  банк должен провести тщательный анализ финансовых рынков и  объектов вложения средств. Деятельность «ЗАО «РАЙФФАЙЗЕНБАНК»» построена именно на этих принципах, обеспечивая тем  самым значительный рост  своих основных финансовых показателей.

Необходимо рассмотреть принципы оценки ценных бумаг и основные инвестиционные риски.

Принципы оценки и учета ценных бумаг в ЗАО «РАЙФФАЙЗЕНБАНК»:

Ценные бумаги отражаются в бухгалтерском учете в соответствии с Приложением 11 Положение 302-П с учетом следующих особенностей.

Банк считает, что надежно определенная справедливая стоимость ценных бумаг - это:

общедоступная средневзвешенная цена, сложившаяся на открытом организованном рынке илиуорганизатора торговли на рынке ценных бумаг и находящаяся в общем доступе на дату переоценки или постановки на балансовый учет; если по одной и той же ценной бумаге на дату определения средневзвешенной цены средневзвешенная цена рассчитывалась двумя или более организаторами торговли, то Банком принимается средневзвешенная цена того организатора, где были приобретены ценные бумаги;

в случае отсутствия средневзвешенной цены на дату переоценки или постановки на балансовый учет используется последняя общедоступная средневзвешенная цена.

Банк классифицирует ценные бумаги в следующем порядке:

если приобретаемые ценные бумаги уже имеются на балансовом учете, то вновь приобретаемые ценные бумаги классифицируются так же, как уже имеющиеся;

бумаги, текущая (справедливая) стоимость которых может быть надежно определена, приобретенные с целью продажи в краткосрочной перспективе (предназначенные для торговли), классифицируются при приобретении как "оцениваемых по справедливой стоимости через прибыль или убыток" в соответствии с мотивированным суждением уполномоченных сотрудников Банка при соблюдении следующих условий:

допуск к обращению на открытом организованном рынке или через организатора торговли на рынке ценных бумаг (включая зарубежные открытые организованные рынки или организаторов торговли), имеющего соответствующую лицензию ФСФР, а для зарубежных организованных рынков или организаторов торговли -национального уполномоченного органа;

оборот за последний календарный месяц на вышеуказанном организованном открытом рынке или через

организатора торговли составляет не менее 1 млн. руб.;

информация о средневзвешенной цене общедоступна, т.е. подлежит раскрытию в соответствии с российским и зарубежным законодательством о рынке ценных бумаг, или доступ к ней не требует наличия у пользователя специальных прав;

Долговые обязательства, которые Банк намерен удерживать допогашения(вне зависимости от срока между датой приобретения и датой погашения) классифицируются в категории «Удержанные до погашения» по мотивированному суждению уполномоченных сотрудников Банка.

Бумаги, не удовлетворяющие вышеуказанным требованиям, классифицируются как «имеющиеся в в   наличии   для   продажи»   в   соответствии   с   мотивированнымсуждением уполномоченных.

сотрудников Казначейства.

Ценные бумаги, классифицированные при приобретении как "имеющиеся в наличии для продажи", не могут быть перекласснфицированы и переносу на другие балансовые счета первого порядка не подлежат, кроме переноса на счет по учету долговых обязательств, не погашенных в срок, в случае, если эмитент не погасил долговые обязательства в установленный срок, и случаев переклассификации долговых обязательств в категорию "удерживаемые до погашения".

При изменении намерений или возможностей Банк вправе переквалифицировать долговые обязательства, удерживаемые до погашения, в категорию «имеющиеся в наличии для продажи» на основании мотивированного суждения уполномоченного сотрудника Банка при соблюдении следующих условий:

в результате события, которое произошло по не зависящим от Банка причинам (носило чрезвычайный характер и не могло быть обоснованно предвосхищено Банком);

в целях реализации менее чем за 3 месяца до срока погашения;

в целях реализации в объеме, не превышающем 10% от общей стоимости долговых обязательств "удерживаемых до погашения".

Для осуществления перевода долговых обязательств из категории «удерживаемые до погашения» в категорию «имеющиеся в наличии для продажи» (без переклассификации всех долговых обязательств, удерживаемых до погашения, в категорию «имеющиеся в наличии для продажи» и без запрета формировать категорию «удерживаемые до погашения» в течение 2 лет) достаточно соблюдения любого, то есть хотя бы одного из условий.

В случае неисполнения любого из изложенных выше условий Банк обязан переклнеенфицнровать все долговые обязательства, удерживаемые до погашения, в категорию "имеющиеся в наличии для продажи" с переносом на соответствующие балансовые счета второго порядка и запретом формировать категорию "долговые обязательства, удерживаемые до погашения" в течение 2 лет, следующих за годом такой пере классификации.

Учет сделок купли-продажи ценных бумаг' ведется в соответствии с Положением 302-П на основании первичных документов — отчетов дилеров, договоров, прочих документов.

Вложения в «валютные ценные бумаги» учитываются на соответствующих балансовых счетах второго порядка на лицевых счетах с кодом валюты номинала (валюты обязательства). Указанные лицевые счета подлежат в установленном Банком России порядке переоценке в связи с изменением курсов валют В корреспонденции со счетами учета положительных и отрицательных разниц переоценки средств в иностранной валюте.

Датой совершения операций по приобретению/выбытию ценных бумаг является дата перехода прав на ценную бумагу. В бухгалтерском учете указанные операции отражаются в день получения первичных документов, подтверждающих переход прав на ценную бумагу, либо в день выполнения условий договора (сделки), определяющих переход средств.

Переоценка ценных бумаг, оцениваемых по справедливой стоимости, осуществляется в соответствии с главой 5 Приложения № 11 Положения 302-П.

Переоценка ценных бумаг, оцениваемых по справедливой стоимости, производится при совершении в течение месяца операций с ценными бумагами соответствующего выпуска (эмитента), в случае существенного изменения (более 10%) с момента последней оценки (переоценки) текущей (справедливой) стоимости ценных бумаг' соответствующего выпуска (эмитента), а также в последний рабочий день месяца переоцениваются все ценные бумаги "оцениваемые по справедливой стоимости через прибыль или убыток", а также ценные бумаги "имеющиеся в наличии для продажи", текущая (справедливая) стоимость которых может быть надежно определена. Если последний день месяца приходится на день, признаваемый выходным и (или) праздничным днем, днем переоценки считается последний рабочий день месяца.

Сумма переоценки ценных бумаг, имеющихся в наличии для продажи, признается в доходах (расходах) на дату выбытия (реализации).

По эмиссионным ценным бумагам и ценным бумагам, имеющим международный идентификационный код ценной бумаги (ISIN), аналитический учет ведется В разрезе выпусков. По ценным бумагам, не относящимся к эмиссионным, либо ценным бумагам, не имеющим международного идентификационного кода ценной бумаги (ISIN), аналитический учет ведется по каждой ценной бумаге или партии ценных бумаг

Если условиями договора (соотношением цен по первой и второй части сделки и другие существенные условия) предусмотрена передача одной стороной (первоначальным продавцом) в собственность другой стороне (первоначальному покупателю) ценных бумаг с обязательством их обратного выкупа в определенный день за сумму, равную сумме денежных средств, полученных по первой части сделки, и уменьшенную на сумму процентов за пользование указанными ценными бумагами, то такие операции Банком отражаются как операциизайма ценных бумаг осуществленные без прекращения признания ценных бумаг (без первоначального признания), с предоставлением гарантийного депозита, полученного (переданного) в качестве обеспечения возврата ценных бумаг и уплаты процентов по ним.

Векселя сторонних эмитентов учитываются в балансе Банка по покупной стоимости.

Операции по приобретению и продаже векселей сторонних эмитентов, по которым переход прав или расчеты осуществляются на дату заключения договора (сделки),подлежат отражению на балансовых счетах 47407-47408 в соответствии с порядком, изложенным в Приложении № 3.

Учтенные Банком векселя сторонних эмитентов с истекшим сроком обращения переносятся на счета по учету обязательств по выпущенным ценным бумагам к исполнению. Перенос осуществляется в конце последнего рабочего дня, предшествующего дате окончания срока обращения и/или установленного срока погашения ценной бумаги либо дате очередной выплаты по процентам (купонам).

Предъявленные к платежу векселя «во столько-то времени от предъявления» переносятся на счета по учету обязательств по выпущенным ценным бумагам к исполнению в конце последнего рабочего дня, предшествующего обусловленной дате погашения.

При начислении дисконтного дохода по учтенным векселям сторонних эмитентов «по предъявлении, но не ранее», Банк определяет срок их обращения как период времени от даты приобретения до даты, указанной в векселе в качестве наиболее ранней даты их возможного предъявления к оплате, плюс 365 дней.

Учет выпущенных Банком собственных долговых ценных бумаг ведется по номинальной стоимости в разрезе видов ценных бумаг и сроков погашения.

Начисленные в период обращения процентных (купонных) долговых ценных бумаг обязательства в бухгалтерском учете отражаются в последний рабочий день отчетного месяца. При начислении дисконтного дохода по собственным векселям «по предъявлении, но не ранее». Банк определяет срок их обращения как период времени от даты приобретения до даты, указанной в векселе в качестве наиболее ранней даты их возможного предъявления к оплате, плюс 365 дней. При начислении обязательств по процентам (купонам) в расчет принимается величина процентной ставки (в процентах годовых) и фактическое число календарных дней в году (365 или 366 дней соответственно). Ясли период обращения ценной бумаги либо процентный (купонный) период приходятся на календарные годы с различным количеством дней (365 или 366 дней соответственно), то начисление процентов за дни, приходящиеся на календарный год с количеством дней 365, производится из расчета 365 календарных дней в году, а за дни, приходящиеся на календарный год с количеством дней 366, производится из расчета 366 календарных дней в году. Проценты начисляются за фактическое количество календарных дней в периоде обращения ценной бумаги либо в процентном (купонном) периоде.

В балансе за последний рабочий лень отчетного месяца подлежат отражению все обязательства, начисленные за отчетный месяц, в том числе за оставшиеся нерабочие дни, если последний рабочий день месяца не совпадает с его окончанием.

Выпущенные Банком долговые ценные бумаги с истекшим сроком обращения переносятся на счета по учету обязательств по выпущенным ценным бумагам к исполнению. Перенос осуществляется в конце последнего рабочего дня, предшествующего дате окончания срока обращения и/или установленного срока погашения ценной бумаги либо дате очередной выплаты по процентам (купонам).

Предъявленные к платежу векселя «во столько-то времени от предъявления» переносятся на счета по учету обязательств по выпущенным ценным бумагам к исполнению в конце последнего рабочего дня, предшествующего обусловленной дате погашения.

При условии оплаты досрочно предъявленных ценных бумаг в лень предъявления, перенос подлежащих выплате сумм на счет по учету обязательств по выпущенным ценным бумагам к исполнению не осуществляется. При этом выплаты по таким ценным бумагам отражаются непосредственно по дебету счетов 521-523 и 52501.

Ивестиционные риски «ЗАО «РАЙФФАЙЗЕНБАНК»:

Существуют различные виды инвестиционных рисков, которые инвестору необходимо учитывать при выборе и торговле ценными бумагами. Ниже приведены наиболее очевидные из них:

Экономические риски - обуславливают нестабильность общей экономической ситуации и ее подверженность частым и радикальным изменениям. Это могут быть, например, такие факторы, как отсутствие надежной законодательной базы, слабо развитая рыночная и экономическая инфраструктура, высокий уровень монополизации в ряде секторов экономики, слабое государственное регулирование экономики и высокий уровень государственного долга.

Рыночные риски - риски участников инвестиционного процесса, связанные с неблагоприятным функционированием рынка в течение длительного периода времени. Рыночные риски тесно связаны с такими рисками как риск инфляции, риск изменения валютного курса и политический риск.

Риск инфляции заключается в том, что инфляция может свести на нет или даже превысить размеры дохода, полученного по процентам.

Риск изменения валютного курса - риск того, что курс национальной валюты в пересчете на иностранные валюты обесценится.

Политический риск - риск неблагоприятных изменений в политической ситуации в стране. Война, смена руководства страны, принятие законов, негативно влияющих на инвестиционный климат - вес зги факторы могут повлиять на стоимость или условия выплаты дивидендов.

Налоговый риск - риск того, что изменение в налоговом законодательстве повлечет снижение доходности активов.

Отраслевые риски - связаны с неблагоприятным функционированием определенной отрасли, что непосредственно сказывается на деятельности занятых в ней компаний, а значит и на показателях стоимости принадлежащих им акций. Часто негативное состояние такой отрасли передается компаниям из других, зависимых отраслей.

- Риски компании - комплекс факторов, связанных с деятельностью конкретной компании. Может оказаться так, что компания, акции которой Вы приобрели, не имеет возможности расплатиться по своим долгам, или руководство компании в целом было столь неэффективным, что вложенный в нее капитал значительно обесценился.

Технические риски - при использовании электронных торговых систем существуют риски нарушения связи, сбоев в работе программ и технических средств, несанкционированного доступа и др.

3.НАПРАВЛЕНИЯ РАЗВИТИЯ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ РОССИЙСКИХ КОММЕРЧЕСКИХ БАНКОВ

3.1Проблемы реализации инвестиционной политикиЗАО «Райффайзенбанк»

Рассматривая банковские инвестиции через призму микроэкономической модели, важно отметить, что они являются видом деятельности банка, направленной на получение прибыли за счет размещения ресурсов в финансовых активах или приобретения собственных средств.

Рассматривая банковские инвестиции с позиции макроэкономического исследования, необходимо отметить, что в данном направлении банки являются катализатором процесса трансформации накоплений и сбережений субъектов национальной экономики в инвестиции.

В этой связи можно отметить, что банковские инвестиции, с одной стороны, являются внутренним направлением самого банка, связанным с увеличением его капитальной базы и получением доходов, а, с другой стороны, выполняют роль посредника при преобразовании сбережений в инвестиционный капитал, тем самым способствуя росту инвестиционной активности и росту национального богатства.

Необходимо подчеркнуть, что в условиях российской экономики рынок ценных бумаг и производных финансовых инструментов носит зачастую неустойчивый спекулятивный характер, при этом не играя активную роль в кредитовании реального сектора экономики.

Ключевым показателем эффективности банковских инвестиций является интегрированная оценка их доходности риска и ликвидности. Оптимальная стратегия инвестирования базируется именно на оценке этих критериев.

Рассматривая особенности инвестиционных процессов российских банков следует отметить, что они проходят под воздействием ряда факторов, определяющих их развитие в современных условиях. Данные факторы можно разделить на две основные группы. Первая группа, представленная макроэкономическими факторами, включает такие критерии как:

- стабильность экономической и политической ситуации в стране;

-уровень финансово-кредитной системы;

- состояние нормативно-правовой базы, определяющей инвестиционную политику финансовых организаций;

· политика в области налогового регулирования;

Вторая группа представлена микроэкономическими факторами, связанными с деятельностью самого банка:

- ресурсная база банка;

- организационная структура банка;

- ориентированность деятельности банка, что влияет на формирование инвестиционной стратегии;

- оценка инвестиционных вложений с учетом возможности альтернативного распределения ресурсов;

- оценка затрат на инвестиционный менеджмент.

Анализ указанных факторов позволяет сделать вывод, что основным аспектом инвестиционной банковской деятельности является выбор оптимального подхода к оценке рисков. Особенностью активных операций банка является то, что они производятся, как правило, за счет привлеченных ресурсов, что требует от банков ограничивать уровень риска при вложении средств в крупные инвестиционные проекты. Данное обстоятельство заставляет банки реально оценивать уровень риска, показатели экономической эффективности инвестиционных проектов, оптимально сочетать периодичность вложений. Кроме того, активные операции банков, в том числе инвестиционная деятельность, жестко контролируется нормативными документами Центрального Банка.

В целях обеспечения выполнения инвестиционной стратегии необходимо регулярно проводить мониторинг и оценку разработанной инвестиционной политики по следующим критериям:

- соответствие целей, направлений и сроков реализации инвестиционной стратегии общей экономической политике банка;

- сбалансированность инвестиционной политики;

- эффективность и степень реализации инвестиционной политики.

Поскольку программа инвестиционной деятельности не может охватить весь комплекс изменений внешних и внутренних факторов в перспективе, необходимо регулярно пересматривать ее аспекты и корректировать в соответствии с требованиями текущей внутренней и внешней экономической ситуации.

На современном этапе экономического развития активизация банков в инвестиционном процессе определяется взаимообусловленностью эффективного развития банковской системы и экономики в целом. Банки, являясь звеньями кредитно-финансовой системы, осуществляют трансформацию накоплений в инвестиционный капитал через операции кредитования, размещения, покупки долей, паев и пр..

Двойственность природы инвестиционной деятельности банка. С позиций кредитной организации инвестиционная деятельность рассматривается как вложение средств банка на определенный срок с целью создания или приобретения активов или покупку финансовых инструментов с целью извлечения прямых и косвенных доходов. В макроэкономическом контексте, представляющем роль банков как финансовых посредников, инвестиционная деятельность банков - это деятельность, направленная на удовлетворение инвестиционных потребностей экономики.

Анализ форм инвестиций банков осуществляется по ряду критериев, а именно: по объекту вложений, цели инвестирования, назначению вложений, источникам средств для инвестирования, периоду инвестирования, уровню риска. Финансовые инвестиции банков подразумевают покупку ценных бумаг, вложение в срочные депозиты других банков, инвестиционное кредитование, долевое участие. Однако более важное значение для финансирования деятельности предприятий реального сектора экономики имеют производственные инвестиции банков.

Главной характеристикой банковских инвестиций является их оценка с точки зрения интегрированного показателя доходности, риска и ликвидности.

Инвестиционная политика банка связана с системой целевых ориентиров инвестиций и выбором наиболее эффективных способов их достижения. Ключевыми элементами инвестиционной политики являются стратегия и тактика управления инвестиционной деятельностью банка.

Основынми проблема реализации инвестиционной политики ЗАО «РАЙФФАЙЗЕНБАНК», как и коммерческих банков в целом, является минимизация инвестиционных рисков. Существуют следующие основные виды риска по инвестициям:

  • кредитный риск;
  • риск изменения курса;
  • риск несбалансированной ликвидности;
  • риск досрочного отзыва;
  • деловой риск.

Кредитный риск состоит в том, что погашение основного долга и процентов по ценной бумаге не будет осуществлено в надлежащее время. Оценку кредитного риска по различным видам и отдельным выпускам ценных бумаг дают специализированные агентства. Они присваивают бумагам рейтинг, позволяющий судить о вероятности своевременного погашения обязательств.

Кредитный риск связан с уменьшением финансовых возможностей эмитента ценных бумаг, когда он оказывается не в состоянии выполнить свои финансовые обязательства, а также с обязательствами и способностями правительства государства или его учреждений погашать долги по сделанным им у населения займам, в частности, по выпускаемым правительством облигациям общего характера.

Ценные бумаги государства считаются свободными от кредитного риска благодаря устойчивости экономики, откуда правительство черпает средства для погашения своих долгов и обязательств перед кредиторами в лице населения и финансово-кредитных коммерческих организаций.

Риск изменения курса ценных бумаг связан с обратной зависимостью между нормой процента и курсом твердопроцентных ценных бумаг: при росте процентных ставок курсовая стоимость бумаг снижается и наоборот. Это порождает большие проблемы для инвестиционных отделов банков, так как при смене экономической конъюнктуры часто возникает необходимость в мобилизации ликвидности и приходится продавать ценные бумаги в убыток. Рост процентных ставок снижает рыночную цену ранее эмитированных ценных бумаг, причем выпуски с максимальными сроками погашения обычно претерпевают наибольшее падение цены. Более того, периоды роста процентных ставок обычно отмечены нарастанием спроса на кредиты. А поскольку главным приоритетом банка является выдача кредита, многие ценные бумаги должны быть распроданы в целях получения наличности для предоставления ссуд.

В последние годы появилось большее число инструментов для хеджирования процентного риска. К ним относятся финансовые фьючерсные контракты, опционные контракты, процентные свопы и др.

Противоречие между ликвидностью и прибыльностью и определяет инвестиционный риск, который рассматривается в инвестиционной деятельности банка как дисперсия вероятных вариантов получения доходов с минимальным ущербом, обеспечивая ликвидность банка в целом.

Банки всегда должны учитывать возможность того, что им потребуется продавать инвестиционные ценные бумаги до их погашения. В связи с этим возникает вопрос о ширине и глубине соответствующего вторичного рынка данного вида ценных бумаг.

Риск досрочного отзыва ценных бумаг. Многие корпорации и некоторые органы власти, эмитирующие инвестиционные ценные бумаги, оставляют за собой право досрочного отзыва этих инструментов и их погашения. Такое погашение разрешается, если прошел минимально допустимый срок и если рыночная цена облигации не ниже начальной ее курсовой стоимости.

Деловой риск. Все банки сталкиваются со значительным риском того, что рыночная экономика, которую они обслуживают, может прийти в упадок со снижением объемов продаж, а также ростом банкротства и безработицы. Эти неблагоприятные явления именуются деловым риском. Они очень быстро отражаются на кредитном портфеле банка, где по мере роста финансовых затруднений заемщиков увеличивается объем невозвращенных займов. Поскольку вероятность делового риска достаточно высока, многие банки чтобы компенсировать воздействие риска кредитного портфеля, в значительной мере опираются на ценные бумаги других регионов.

Рыночный риск - риск возникновения убытков вследствие чувствительности активов и обязательств Банка к изменению рыночных факторов риска: котировок ценных бумаг, курсов валют, цен на драгоценные металлы, процентных ставок и характеристик производных инструментов.

Основными методами управления рыночными рисками в соответствии с нормативными документами Банка России, являются:

- ежедневная оценка влияния рыночных рисков, рассчитанных в соответствии Положением  ЦБ РФ от 14.11.2007 года № 313-П «О порядке расчета кредитными организациями величины рыночного риска» —Интернет-портал о банкахhttp://bankir.ru и внутрибанковским «Положением об организации управления рыночным риском в «ЗАО «РАЙФФАЙЗЕНБАНК»» (ОАО)» на капитал Банка;

- анализ степени его концентрации по статьям актива баланса;

- определение объемов возможных потерь вследствие неблагоприятного развития рынка.

Основные инструменты, используемые Банком для минимизации рыночного риска:

-  установление лимитов на проведение операций по размещению денежных средств в активы, имеющие рыночные котировки, а также номинированные в иностранных валютах;

- анализ событий, влияющих на рыночные котировки и на изменение курсов валют;

- мониторинг рыночных котировок с целью принятия решения о приобретении или продаже активов, имеющихрыночныекотировки;

- прохождение обязательной процедуры согласования сделок;

- установление лимитов «stop-loss», ограничивающих величину потенциальных убытков по открытой позиции.

Рыночный риск включает в себя фондовый риск, валютный и процентный риски

Фондовой риск.

Фондовый риск (или ценовой риск) – риск возникновения убытков вследствие неблагоприятного изменения котировок ценных бумаг.

Минимизация фондового риска предполагает осуществление комплекса мер, направленных на снижение вероятности наступления событий или обстоятельств, приводящих к финансовым убыткам, и (или) на уменьшение (ограничение) размера потенциальных финансовых убытков.

Основными процедурами минимизации риска, контролируемыми на уровне Банка, являются:

Диверсификация – метод управления составом портфеля с целью минимизации риска путем распределения активов между различными видами и типами ценных бумаг. Таким образом, снижаются риски, связанные с одним эмитентом ценной бумаги.

Избегание риска – осуществляется путем исключения из портфеля ценных бумаг, несущих в себе риск потерь, не соответствующий уровням риска, принимаемого на себя Банком.

Вложение в ценные бумаги надежных эмитентов.

В соответствии с требованиями Положения  Банка России от 14.11.2007 года № 313-П «О порядке расчета кредитными организациями величины рыночного риска» и внутрибанковского «Положения об организации управления рыночным риском в «ЗАО «РАЙФФАЙЗЕНБАНК»» (ОАО)» —Официальный сайт ЗАО «РАЙФФАЙЗЕНБАНК», Департамент рисков ежедневно проводит оценку указанного вида риска, осуществляя тем самым и мониторинг степени подверженности деятельности Банка его воздействию.

Дополнительно в практике своей работы Банк использует основанную на VaR-методологии оценку рыночного риска портфеля ценных бумаг, проводимую Департаментом рисков и показывающую максимально возможное изменения текущей справедливой стоимости торгового портфеля ценных бумаг Банка на временных горизонтах 1 день, 1 неделя и 1 месяц с заданной вероятностью.

Валютный риск - риск возникновения убытков от реализации рыночного риска вследствие неблагоприятного изменения курсов иностранных валют по открытым кредитной организацией позициям в иностранных валютах.

Валютные операции в Банке осуществляются в соответствии с валютным Законодательством РФ и нормативными документами Банка России по вопросам проведения валютных операций.

При оценке валютного риска принимается во внимание качество активов, номинированных в каждой из валют.

В Банке действует «Положение по управлению валютным риском в «ЗАО «РАЙФФАЙЗЕНБАНК»» (ОАО)», согласно которому в Банке приняты два метода оценки уровня валютного риска —Официальный сайт ЗАО «РАЙФФАЙЗЕНБАНК»

:

1. Основной метод управления валютным риском, применяемый Банком, заключается в поддержании величин открытых валютных позиций Банка в  пределах установленных лимитов, рассчитываемых на основании Инструкции Банка России № 124-И «Об установлении размеров (лимитов) открытых валютных позиции, методике их расчёта и особенностях осуществления надзора за их соблюдением кредитными организациями» и Положения № 313-П Банка России «Положение о порядке расчёта кредитными организациями величины рыночного риска». С целью ограничения валютного риска Банком установлены лимиты открытых валютных позиций.

Банк ежедневно определяет уровень текущего валютного риска, на консолидированной основе включая филиалы, ежедневно формируя отчет об открытых валютных позициях.

Валютные риски минимизируются сбалансированной величиной открытой валютной позиции, позволяющей обеспечить требуемую ликвидность в разрезе иностранных валют и  оперативно удовлетворять потребности клиентуры. Необходимая валютная позиция поддерживается с учетом прогноза состояния валютного рынка, что позволяет в определенной степени компенсировать курсовые и инфляционные потери.

В целях эффективного управления валютным риском в Банке используется процедура ежедневной переоценки позиций и система лимитов по позициям, несущим валютный риск. Все валютные операции проводятся в пределах лимитов, установленных на контрагентов.

2. Дополнительный метод управления валютным риском, используемый Банком, основан на применении VaR – методологии (оценки стоимости под риском). Данный метод позволяет показать максимально возможное изменение текущей стоимости валютного портфеля Банка на временном горизонте 1 день и 1 месяц с заданной вероятностью.

Процентный риск.

Процентный риск - риск возникновения финансовых потерь (убытков) вследствие неблагоприятного изменения процентных ставок по активам, пассивам и внебалансовым инструментам кредитной организации.

Основными источниками процентного риска являются:

- несовпадение сроков погашения активов, пассивов и внебалансовых требований и обязательств по инструментам с фиксированной процентной ставкой;

- несовпадение сроков погашения активов, пассивов и внебалансовых требований и обязательств по инструментам с изменяющейся процентной ставкой (риск пересмотра процентной ставки);

- изменения конфигурации кривой доходности по длинным и коротким позициям по финансовым инструментам одного эмитента, создающих риск потерь в результате превышения потенциальных расходов над доходами при закрытии данных позиций (риск кривой доходности);

- для финансовых инструментов с фиксированной процентной ставкой при условии совпадения сроков их погашения - несовпадение степени изменения процентных ставок по привлекаемым и размещаемым кредитной организации ресурсам; для финансовых инструментов с плавающей процентной ставкой при условии одинаковой частоты пересмотра плавающей процентной ставки - несовпадение степени изменения процентных ставок (базисный риск).

Для контроля процентного риска структура активов и пассивов анализируется по срокам до пересмотра процентных ставок, а также рассматриваются различные сценарии изменения уровня ставок.

В Банке действует «Положение об управлении процентным риском» —Официальный сайт ЗАО «РАЙФФАЙЗЕНБАНК»

, которое  разработано на основании  принципов, изложенных  в «Политике  управления процентным риском в «ЗАО «РАЙФФАЙЗЕНБАНК»», утвержденной решением Совета директоров. Банк использует следующие методы оценки процентного риска:  GAP-анализ,  метод дюрации, VaR- анализ.

Применение метода оценки разрыва срочной структуры процентно-чувствительных активов и пассивов (GAP-анализ) позволяет Банку оценить возможные изменения чистого процентного дохода в ближайшей перспективе, с горизонтом планирования до года.

Метод оценки чувствительности экономической стоимости Банка (метод дюрации) позволяет прогнозировать ее возможные изменения, происходящие вследствие динамики процентных ставок.

При проведении VaR- анализа, оценка процентного риска осуществляется через определение возможного изменения чистого процентного дохода Банка с некоторой вероятностью на заданном временном горизонте.

Результатом применения VaR-методологии к оценке процентного риска является определение максимально возможного изменения чистого процентного дохода Банка (Value at Risk, процентный VaR) на заданном временном интервале с заданной вероятностью. Ежемесячно Департамент рисков  проводит стресс-тестирование процентного риска, вызванного неблагоприятным изменением процентных ставок в соответствии со сценариями, предусмотренными в «Положении об управлении процентным риском».

В соответствии с Политикой управления банковскими рисками "ЗАО «РАЙФФАЙЗЕНБАНК»" Финансовым комитетом и Советом директоров Банка утверждены лимиты общего предельно допустимого уровня  процентного риска, определяемого в целом для Банка  по всем операциям с финансовыми инструментами, чувствительными к изменению процентных ставок.

В целях снижения процентного риска Банк осуществляет политику сбалансированного привлечения и размещения ресурсов.

Управление рисками и их минимизация являются приоритетными в деятельности Банка.

В Банке разработаны основные принципы управления рисками, которые нашли своё отражение во внутренних нормативных документах.

Основной внутренний документ по управлению рисками - «Политика управления банковскими рисками в ЗАО «РАЙФФАЙЗЕНБАНК» —Официальный сайт ЗАО «РАЙФФАЙЗЕНБАНК»

, утвержденный Советом директоров, определяющий стратегию Банка в области управления банковскими рисками и порядок построения системы управления банковскими рисками.

Первостепенное значение придается организации эффективного контроля и управления рисками.

В Банке действует система контроля, мониторинга и управления банковскими рисками, основанная на требованиях Банка России, рекомендациях Базельского комитета по банковскому надзору, опыте ведущих российских финансовых институтов.

Деятельность Банка в области управления рисками заключается в их выявлении (идентификации), оценке (измерении) рисковых позиций, мониторинга – постоянного наблюдения за системой показателей деятельности Банка, минимизации и процедур контроля технологического  цикла управления рисками, а также соблюдения основных принципов управления банковскими рисками.

Конечной целью управления рисками является обеспечение оптимального соотношения рентабельности, ликвидности и надежности Банка с помощью количественного и качественного измерения рисковых позиций и оценки возможных потерь.

Система управления рисками Банка представляет собой совокупность мероприятий, осуществляемых органами управления и подразделениями Банка с целью управления банковскими рисками и направлена на выявление, измерение, контроль и управление  принимаемыми на себя Банком рисками в целях их оптимального ограничения, включающая:

• наличие утвержденных действующих процедур, обеспечивающих выявление, наблюдение, измерение, контроль и ограничение рисков, принимаемых на себя Банком, поддержание рисков в пределах ограничений, установленных внутренними документами Банка;

• механизмы выявления соответствия установленных процедур размерам и характеру деятельности Банка, осуществление их периодического пересмотра для учета изменений в составе принимаемых Банком рисков в процессе развития бизнеса Банка и изменений ситуаций на рынке;

• контроль за функционированием системы управления рисками со стороны органов управления Банка.

 Основным подходом Банка к минимизации банковских рисков является определение их количественных параметров и выработка методов управления рисками, организация четкого процесса по эффективному управлению рисками посредством установления границ (лимитных параметров) для каждого типа рисков, ограничения суммарных возможных убытков Банка и реализации процедур снижения возникающих рисков.

Управление каждым видом банковского риска осуществляется по единой модели управления, предусматривающей наличие стратегии, методологии, процедур управления, контроля и мониторинга для каждого вида банковского риска:

• стратегия управления риском определяет цели, уровень принимаемого банковского риска каждого вида, функции подразделений при управлении рисками.

• методология управления риском включает в себя определение критериев, разработку моделей оценки и управления для каждого вида риска.

• процедуры контроля и мониторинга банковских рисков устанавливаются во внутрибанковских документах, регламентирующих порядок управления  для каждого вида риска.

При управлении рисками Банк использует следующие  методы:

•    анализ, оценка рисков;

•    регламентирование операций – разработка процедур проведения;

•    установка лимитов на операции;

•    диверсификация операций;

•    формирование достаточного уровня резервов на покрытие потерь;

•    постоянный мониторинг и контроль рисков;

•  регулярное проведение процедуры стресс-тестирования банковского портфеля  с применением метода сценарного анализа, которая позволяет оценить максимальные ожидаемые убытки для вероятных событий, которые напрямую не укладываются в текущие экономические тенденции  с целью оценки способности капитала Банка компенсировать возможные крупные убытки;

•  регулярное проведение процедуры самооценки системы управления рисками с целью оценки ее соответствия характеру и масштабам совершаемых Банком операций и сделок, а также сопутствующих им  рисков.

Банк определяет для себя существенными следующие виды риска: кредитный, рыночный (в т.ч. валютный, фондовый (ценовой) и процентный риски), риск потери ликвидности, операционный риск, правовой риск, риск потери деловой репутации, стратегический риск, страновой риск.

3.2. Пути повышения эффективности инвестиционной деятельностибанков

Исходя из зарубежного и отчественного опыта осуществления инвестиционно-банковской деятельности коммерческими банками и анализа существующих подходов к построению инвестиционной политики в банке, целесообразно, на наш взгляд, разработать вариант построения Инвестиционного блока банка, который объединил бы в себе преимущества как функциональной, так и дивизиональной  структуры банка

С точки зрения функционального подхода, в предлагаемой структуре Инвестиционного блока возможно разработать и выделить следующие функциональные Департаменты:

  • Департамент собственных инвестиционных операций банка;
  • Корпоративно-инвестиционный Департамент;
  • Департамент развития и поддержки инвестиционного бизнеса.

В рамках каждого Департамента выделяются отдельные Управления, отвечающие за реализацию соответствующих инвестиционно-банковских услуг. Департамент собственных инвестиционных операций отвечает за управление собственным инвестиционным портфелем банка, в том числе осуществляет моделирование структуры портфеля и разработку инвестиционной стратегии банка, управление капиталом банка и контроль риска, подготовку аналитических исследований на основе фундаментального и технического анализа. Корпоративно-инвестиционный Департамент отвечает за текущую работу с имеющимися и потенциальными клиентами по таким направлениям как управление активами и торговые операции на финансовых рынках, привлечение финансирования и андеррайтинг (в том числе продвижение ценных бумаг клиентов на финансовые рынки), слияния, поглощения и прямые инвестиции, исследование рынков и эмитентов, подготовка аналитических материалов и выработка рекомендаций, в том числе стратегических. Департамент развития и поддержки инвестиционного бизнеса обеспечивает работу Инвестиционного блока в целом, в том числе обеспечение расчетов, управление ликвидностью и рисками, мониторинг контрагентов, юридическое сопровождение, техническую поддержку, исполнение сделок, оперативный учет.

С точки зрения дивизионального подхода предлагаетсяв организационной структуре Инвестиционного блока выделить три сектора – так называемый front-office, middle-office и back-office. Структура инвестиционно-банковского бизнеса и функции, выполняемые подразделениями, составляющими основу инвестиционного блока, представлены в таблице 3.1

Таблица 3.1

Примерный состав структурных подразделений и выполняемые ими основные функции

Наименование структурных подразделений и

примерный состав входящих в них

административных элементов

Основные функции, выполняемые структурным подразделением

Front-office

1. Подразделения, непосредственно работающиес клиентами и предлагающие им имеющиеся у банка продукты и услуги, в том числе инициирующие совершение клиентами сделок.

2.Подразделения,  поддерживающие постоянную связь с предполагаемыми инвесторами и организующие своевременное сообщение инвесторам позитивной информации о деятельности компании, ее клиентов, предполагаемых  корпоративных событиях, относящихся к появлению новых финансовых инструментов (например, эмиссии акций и облигаций).

3. Подразделения, заключающие сделки с ценными бумагами как по  поручению клиентов, так и за счет собственных средств.

  • Привлечение новых клиентов.
    • Инициация максимального количества сделок имеющимися клиентами.
    • Предложение новых инструментов финансового рынка существующим клиентам.
    • Обеспечение размещения выпусков ценных бумаг при исполнении функций андеррайтера.
    • Своевременное информирование имеющихся и потенциальных клиентов о корпоративных событиях эмитентов, предполагающихся эмиссиях, поступающих аналитических материалах.
    • Заключение сделок в соответствии с полученными поручениями клиентов.
    • Заключение сделок на собственную позицию.

Middle-office

Подразделения, обеспечивающие банк и клиентов структурными продуктами и аналитическими материалами

Полная и своевременная помощь в структурировании сделок и передача информации от подразделений Front-office подразделениям Back-office

Back-office

1. Подразделения, учитывающиезаконодательством.

2. Подразделения, занимающиеся административнойподдержкой клиентов банка.

3. Подразделение, осуществляющее контроль и управление специфическими рисками, присущими профессиональной деятельности на финансовом рынке

  • Обеспечение учета сделок и операций с ценными бумагами в полном соответствии с требованиями регулятора.
    • Администрирование отношений с клиентами (заключение договоров в соответствии с оговоренными условиями или действующими тарифными планами, предоставление отчетов в соответствии с требованиями регуляторов)
    • Создание системы лимитов, контроль соблюдения установленных лимитов и процедур, необходимых для управления рисками

Как правило, кFront-officeотносят зарабатывающие подразделения, независимо от того, какие продукты они реализуют. Все эти структурные элементы являются центрами прибыли, работают во внешней конкурентной среде, постоянно контактируют как с клиентами, так и с партнерами по бизнесу, инфраструктурными элементами рынка финансовых услуг (организаторами торговли, расчетными депозитариями и т.д.). Выделение функций Middle-officeв самостоятельный сектор и обособление его от подразделений, осуществляющих непосредственный контакт с клиентами, связано с развитием фондового рынка, усложнением операций и сделок, предлагаемых клиентам и проводимых на рынках, и увеличением их объема. Middle-officeнепосредственно осуществляет структурирование сделок и оказывает методологическую и аналитическую поддержку клиентским подразделениям. Организация процесса обработки и учета информации по сделкам и операциям с ценными бумагами в блоке подразделений Back-officeподчинена, в первую очередь, выполнению требований ФСФР, поэтому это наиболее регулируемый блок. Кроме того, данный блок обеспечивает правовую и техническую поддержку трейдерам и клиентским подразделениям, а также осуществляет проверку проведенных операций, гарантируя, что они не ошибочны, и проводит необходимые переводы.

Разработанная автором бизнес-модель является универсальной, но она может варьироваться в довольно широких пределах в зависимости от целей и условий конкретного банка.

Эффективное функционирование инвестиционного блока коммерческого банка предполагает разработку адекватного бизнес-процесса обслуживания клиентов, а также системы взаимодействия с подразделениями. Подход инвестиционно-банковского направления к работе с клиентами должен строиться на следующих основных принципах:

  • четкое понимание объема наиболее привлекательных сегментов целевых рынков;
  • определение приоритетных клиентов на основе их потенциала;
  • детальное планирование работы по каждому клиенту.

Также совершенствование инвестиционной политики банка, предпологает управление инвестиционными рисками, их своевременную идентификацию, оценку, анализ и определение наиболее оптимального и эффективного способа снижения того или иного инвестиционного риска.

Последовательность действий по регулированию инвестиционного риска включает: идентификацию рисков, возникающих в связи с инвестиционной деятельностью; выявление источников и объемов информации, необходимых для оценки уровня инвестиционных рисков; определение критериев и способов анализа рисков; разработку мероприятий по снижению рисков и выбор форм их страхования; мониторинг рисков с целью осуществления необходимой корректировки их значений; ретроспективный анализ регулирования рисков.

Идентификация рисков предполагает выявление состава и содержания возможных рисков. Общей