Новости

Модели оценки стоимости акций

Работа добавлена:






Модели оценки стоимости акций на http://mirrorref.ru

Модели оценки ст-ти акций.

Оценка ст-ти акции, используемой в течение заранее неопределенного срока, производится по формуле:

, где:Va– внутр. или теоретическая ст-ть акции с позиции инвестора, выполняющего анализ (субъективная оценка инвестором ожидаемого потока и рискованность акции);D - сумма дивидендов, предполагаемая к получению в каждомn периоде;ds - текущая требуемая доходность;n- число периодов включенных в расчет.

Для оценки ст-ти акции, используемой в течение заранее определенного срока, используется формула:

, где:D - сумма дивидендов, предполагаемая к получению в каждомn периоде;Pm - ожидаемая курсовая сто-ть акции в конце периода ее реализации;

ds- текущая требуемая доходность;n- число периодов включенных в расчет.

Оценка ст-ти акции со стабильным уровнем дивиденда (привилегированных акций) производится по формуле:

, где:

Va - текущая цена привилегированной акции;

D- ожидаемый фиксированный дивиденд;

ds - текущая требуемая доходность.

Для оценки ст-ти акций с равномерно возрастающим дивидендом используется формула:

, (27) гдеVa– внутр. или теоретическая ст-ть акции с позиции инвестора, выполняющего анализ (субъективная оценка инвестором ожидаемого потока и рискованность акции);D1 – дивиденд, ожидаемый к получению (D1=D0*(1+g), гдеD0 – последний фактически выплаченный дивиденд);ds- требуемая доходность акции, учитывающая как риск, так доходность альтернативных вариантов инвестирования;g- предполагаемый темп прироста дивиденда.

Равномерный рост дивидендов означает, что: доходы корпорации так же равномерно увеличиваются; доля прибыли, выплачиваемая в виде дивидендов, остается постоянной.

В случае поквартальной выплаты дивидендов формула (27) модифицируется:

, (28) где:Dgt дивиденд в кварталеt;

ds - требуемая эффективная год.ставка;g– год.темп прироста дивиденда.

Оценка ст-ти акций с изменяющимся темпом прироста дивиденда производится по формуле:

, (29) где:

n -ожидаемое число лет непостоянного роста;

Dt– ожидаемый дивиденд в годуt фазы непостоянного роста;

Dn+1 – первый ожидаемый дивиденд фазы постоянного роста;

ds – требуемая доходность акции;

g- ожидаемый темп прироста, когда компания достигает стабильности.

15. Модели оценки облигаций.

Оценка облигаций с нулевым купоном (облигаций, по которым поступления ден.средств по годам, за исключением последнего равны нулю) производится по следующей формуле:

, (20) где:

Vo ст-ть облигации с позиции инвестора (теоретическая ст-ть);

CF - сумма, выплачиваемая при погашении облигации;

n- число лет, через которое произойдет погашение облигации;

I - доход в абсолютном выражении;

N - номинальная ст-ть.

Оценка бессрочных облигаций(облигаций, долговая выплата по которым производится в установленном проценте или по плавающей ставке) осуществляется по формуле:

, (21) где:

СF ежегодная сумма дохода, выплачиваемая по облигации;

d- требуемая доходность инвестируемого капитала.

Оценки безотзывных облигаций с постоянным доходом(облигаций, ден.поток которых складывается из одинаковых по годам поступленийC и нарицательной ст-ти в момент погашения) по формуле:

(22) - при год.начислении процентов;

(23) - при полугод.начислении процентов где:

Ik год.купонный доход;

N – нарицательная ст-ть, выплачиваемая при погашении облигации;

d- требуемая доходность инвестируемого капитала;

n- число лет до погашения облигаций;

k- число раз начисления процентов.

Оценка отзывных облигаций с постоянным доходомпроизводится по формулам 22,23, в которых нарицательная ст-тьN заменена выкупной ценойРm.

Модели оценки стоимости акций на http://mirrorref.ru


Похожие рефераты, которые будут Вам интерестны.

1. Методы оценки стоимости акций

2. Применение модели Ольсона для оценки стоимости компаний на развивающихся рынках

3. Динамика курсовой стоимости акций компаний

4. Оценка рыночной стоимости акций ЗАО АЛИКОМ

5. Технология оценки объектов недвижимости (виды стоимости, факторы на нее влияющие, принципы оценки, этапы и отчет об оценке объектов недвижимости)

6. Расчёт оценки стоимости приносящей доход недвижимости

7. СРАВНИТЕЛЬНЫЙ АНАЛИЗ ОЦЕНКИ СТОИМОСТИ АКЦИИ КОМПАНИИ

8. МЕТОДЫ (ПОДХОДЫ) ОЦЕНКИ СТОИМОСТИ ФИРМЫ (БИЗНЕСА)

9. Правовой режим акций. Порядок выпуска и продажи акций. Контрольный пакет

10. Сравнение фундаментальной и рыночной оценки стоимости технологичных компаний